机会在恐慌中产生

今天算是5月底了，这周收线就是5月份的最后一周，下周就是6月出头了。目前来看这个月线是大阴线了，伴随着商品指数的大阴线，部分大商品是直接走出了一波很流畅的熊市行情，基本上所有的工业品都出现了大幅度的的下跌。不必去说基建龙头铁矿、螺纹创了年内的新低；也不必去说今年市场第一季度“最亮的仔”纯碱、玻璃直接走出了倒V纷纷创了新低，更不必说煤炭板块直接的下游品种创了近2年的新低，不管是焦煤焦炭还是尿素甲醇都把前两年的上涨幅度全部抹掉了。整体来说目前的市场还是处于一个极度的弱势行情中，市场上不少的人甚至喊出“空一切工业品”的口号，这句话的对错不去评定，最起码能反应出市场的情绪。但是想说一句话，零和规则的期货市场里面，大机会总是在市场情绪出现一致的时候出现。

截止到这个月末，商品指数整整跌了5个月，并且是直接大幅度的下跌，这样的跌幅我入市场以来只在15年见过，那个时候自己是比现在还菜的菜鸡--无头苍蝇乱撞。通过复盘知道08年危机的时候也出现过，那个时候是金融危机。现在这样的大跌直接的导火索是经济衰退。不管是银行的暴雷还是美国刚刚解决的债务危机，海外经济的衰退已经是既定的事实。国内经济的复苏远远低于预期，制造业的PMI指数连续2个月低于50临界点，在没有进一步的宏观政策的前提下，国内的经济进一步复苏的可能性越来越小。

从盘面上看，商品指数是跌倒了2016-2018年震荡的箱体的顶部支撑位置了，按道理来说在这个位置是应该会有企稳的需求，最起码要修复一下技术形态，如果说在这个位置止跌企稳，那也就是6月中下旬或者是7月份的事情了，那么商品就是开始慢慢的走交割的逻辑，对于部分的超跌的品种中可以从持仓、基差等角度去寻找反弹的机会。如果不止跌企稳的话，那么基本上就是可以确认一点国内的经济衰退已经进入了实质，那个时候就不要考虑去多，不管跌倒什么位置都不去想了，可以高空一切高利润的品种。

在现在这个阶段，市场上是已经开始走出了分化，分化的逻辑不是品种上，而是在板块上。农产品整体上表现的较为抗跌，工业品上是没有看到任何一个强势的迹象，工业品是没有最低只有更低的。

近日官方的数据显示，全国中小企业的利润全部大幅度的下降，工业用电量也在减少，换句话来说就是下游的需求端非常的弱，特别是一些工业需求的品种更明显，从盘面上来看确实是这样的，直接的下游品种纯碱、螺纹、焦炭、双硅、甲醇和尿素等品种在不断的打新低，目前来看都没有见底的迹象。从反面思维来看，这些下游的品种盘面价格不断的打新低，那么上游的品种的利空空间就被放大了，比如说玻璃、铁矿、焦煤等，在需求持续走弱的情况下，这些高利润的品种能否持续，会不会被盘面带下来，这些是值得去怀疑的，换句话来说如果后期真的是国内衰退逻辑确立形成，这些高利润的品种会首当其中的被干下来。

我们来说说具体的几个品种的后期思路：

玻璃2309合约，这个品种1400是必破的，日后会不会到他的成本1200-1250区间现在不知道，但是在他下游的品种纯碱这样暴跌的情况下，玻璃现在的利润非常的客观，并且是现在玻璃的产线供应很足，保交楼的政策带动了他的需求，但是地产的开工率持续的下滑，09合约玻璃现在就是一个高利润+供应充足+未来预期强需求不持续的现状，该品种最起码先看去年的低点位置附近。

纯碱2309合约，这个品种现在阶段在1600附近，昨天空头减仓差点涨跌，结果今天多头大幅度的减仓下跌，收了阴包阳，说明了市场情绪非常的弱，盘面一反弹，多头就争先恐后的止损出场。到了这个位置其实后期还能看空大的空间，其实还真的不好说。纯碱的需求还是比较好的，市场的焦点之一就是远兴未来的增产，现在是被市场空配了，但是空头也是超仓了，形态来看还是偏空，如果破了前期的低点的话，不排除会走一个新的下来行情，不破的话可能会震荡。这个品种操作的话，个人建议可以参与纯碱09/01的正套，以前低为支撑区间，持仓到09的交割。

白糖2309合约，因为外围减产，近月07合约走出了一波非常流畅的上涨。从今年元旦之后就一直上涨到这个月，中间都没有什么像样的回调，现货价格也比较坚挺。盘面上来看09合约是有技术形态见底的迹象的，但是07合约还是比较强，如果单纯的去空09合约的话，容易被07合约的多头移仓给割韭菜，如果这个品种去操作的话，有三种方式：A、盘面直接按照形态去操作，止损就在前高；B、用09合约的期权去参与，买空虚1-2档，记住尽可能不要去买深度虚值，潜虚就可以，这个仓位就需要根据自己的资金去核算了；C、做07/09的正套，看07的上涨09的下跌。这三种方式具体是用哪种就看个人的喜好了。

棕榈油2309合约，整个油脂板块都是看空的，三年的大牛市结束之后，这个板块都是高空的思路。记得原来说过三个油脂品种的库存情况，从静态水平（库存绝对水平）来看，菜油最差，棕榈其次，豆油最好；从动态水平（库存边际变化）来看，菜油最差，豆油其次，棕榈最好。换句话来说油脂里面去空棕榈油的安全边际最高。

但是行情跌倒了这个位置，再去做空可能心里面会没有低，害怕行情稍微反弹就会被套，在这样的情况下，建议可以去做09/01的反套，2401合约后期的供应会减少。

这一波行情下来，空头做到了肯定会很舒服，没有做到的现在也不要轻易的去追，市场的机会永远都在，只要有本金在手上，就会永远有机会。行情的上涨和下跌都是有两面性的，跌了这么多，正所谓不破不立，没有跟上这波下跌的品种，那么就耐心等待它的企稳，从历史低位完成筑底开启的上涨，赚钱的时间和空间更大、更稳、更有想像力，只要不着急，这个趋势终会到来，只要能下跌，这个空间就会腾的越来越大。