今日就给大家发一个位置高的，可能很多人又会说又叫人接盘，所以讲短期难的，特别是个股，众口难调。但是最高标反而不容易死，反而能持续走出来，比如说杭州热电 、鸿博股份 、剑桥、创新医疗 等，所以思考之后我认为如果短期调整之后反而是可以考虑接力，而重点就是看：1、承接性，2、题材性，3、市场环境！
一、市场环境：
从杭州热电、鸿博股份、剑桥、创新医疗等可以看到，强势高位龙头反而大面积得到了持续爆发，并不会快速就死，而他当下就是总龙头，这一点很重要！说明高位环境好，
二、承接性：
从市场环境来的标的来看，他们的标的就是日内强承接性，核心重点就是5日与10日均线，这一点很重要。这个自己打开以上标的看一下。
三、题材性：
以上标的的题材多是非常大，整体带动非常强，而今日说的这家标的，他就是做CPO里的光模块，而光模块是牛股诞生集中地，而这个标的虽然今日刚好涨了一倍，而相比另外几家光模块全是上涨了2到3倍来说，1倍又算什么呢？关键最后业绩是否能落到实处才是关键，下周我们就重点讲一下家公司的逻辑！
公司成为过去全球排名第一光模块公司Finisar，代加工光模式引爆市场！
1、背景：中美对抗趋势不变，美国客户要求Finisar中国以外发货比例大概在50-80%之间。
2021年，旭创科技 与II-VI（收购了光模块龙头Finisar）并列第1名（2020年排名第2），华为（海思）排名第3（2020年排名第3），Hisense海信宽带排名第5（2020年排名第4），Eoptolink新易盛 排名第7（2020年排名第9），Accelink光迅科技 排名第8（2020年排名第8）。
2、Finisar生产痛点：外企管理模式与企业文化存在较大劣势，业务量虽大但利润率低。工人一天只干8小时，费用率高企，生产效率亦不及国内厂商。从2017年起就不怎么赚钱，后面被II-VI并购，现在想往轻资产方向转，把生产业务通过代工剥离出来。
3、Finisar现状：目前Finisar希望中低端光模块仍在无锡工厂生产，而400G、800G等高速光模块产能往海外转，以满足未来客户需求。短期内Finisar还是在自己的海外工厂生产800G等光模块，但公司内部评估后认为生产成本太高，去年就开始积极与铭普光磁 接触寻求海外产能代工，将来实现代工产能扩张+成本下降。
4、铭普光磁情况：目前铭普光磁马来西亚工厂今年10月即可竣工，Finisar指定设备和器件，甚至会外派一些马来西亚的员工去支持，会有逐步完善的过程。铭普自身因为没有海外渠道和客户资源，也非常有意愿去接代工生意。铭普光磁第一波产能先做2-3条产线。
5、Finisar代工空间：将来Finisar计划把大部分生产业务都外包代工，以实现轻资产化，理论上100亿营收中可达70%-80%代工外包，中期看保底20%-30%份额会采用代工，具体时间节奏待定。海外代工要看产品品质和代工厂能力。
6、代工业务：利润率水平取决于行业和产品，并不是都像富士康给苹果 代工那样的劳动力密集重复组装类低毛利业务。高速光模块代工，需要精确控制精确测试等专业能力，代工资源稀缺，大厂商不会愿意做代工，小规模专业性强的厂商很难找，因此公司成为目前Finisar最早也是进度最快的代工厂商，也是唯一的A股上市公司。高速光模块代工毛利率可达15%-20%，由于铭普光磁无需研发投入，费用率大概在7%以内，预期净利率可达8%-13%。
值得注意的是，Finisar当前高速光模块产能在2024北美大厂需求指引下存在不足的问题，业务存在进一步代工外溢的空间。
7、铭普光磁估值预测：
Finisar营收100亿，乐观看75%份额代工，净利润率10%，7.5亿利润，给30pe，225亿增量市值
保守看25%-30%份额代工，净利润率10%，2.5-3亿利润，给30pe，90亿增量市值
主业磁性元器件+电源适配器+移动储能给30亿市值
铭普光磁短期看120亿市值，中长期看250亿市值
这里的核心重点：1、代加工是否顺利进行，2、份额多大？3、利润多少？4、国外工厂10月是否如预期完成开始试生产。另外一点当下就是各各游资接力上来的，整体活越性非常好，这个为他的未来打下基础，本预期今日是开板之后洗一下，结果进一步的加速，所以只能进一步的先观察一下，后期重点就是看日内承接性，上面的三个原则要统一思考，结构起来的找新的机会性。
本文只是个人交易总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切跟随盘面而动，文竟内容属于个人思路与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!)
$铭普光磁(SZ002902)$$鸿博股份(SZ002229)$$金桥信息(SH603918)$
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