本周A股市场继续震荡性筑底过程，除上证指数以外，深证成指和创业板指数均再次刷新今年以来的新低点位，整体上依然属于弱势性行情，就主要指数的周涨跌幅情况来看，上证指数周涨跌幅+0.04%，深证成指-1.86%，创业板指-4.04%，市场平均周涨跌幅-0.89%，北向资金本周累计小幅净流入近18亿元，除了新能源等成长型板块跌幅较大以外，大多数板块都维持在1%左右的窄幅波动范围，按照目前的趋势，磨底的过程可能还需要一段时间，已经满仓的投资者只要度过这段震荡时期就好，未来1年时间内有极大概率会出现超额收益，个人继续躺平无操作。
昨天发过市场指数历史分位点数据，里面可以清楚的看到大部分指数都已来到历史偏低甚至低估的位置，从投资的安全边际角度来看，已经具备很好的安全边际和超额收益空间，由于注册制的全面实行，A股的个股供给数量大幅提升，新股数量越来越多的情况下，打新已经变得越来越鸡肋，因此从去年开始，个人就一直建议尽量多配置ETF产品，当下的A股市场基本上到了全面性低估的程度，配置长期业绩表现出色的ETF产品，长期年化收益基本上就等于该指数成立以来的年化收益水平。
如果以10%的年化收益作为业绩优秀的入门标准的话，当前A股市场共有10支左右的ETF产品，分别是宽基类指数（1支），代表是沪深300指数；新能源主题指数（3支），分别是光伏、新能源和新能源汽车；创业板相关指数（2支），分别是创成长和创价值；消费类指数（2支），分别是酒和食品饮料；剩下的就是红利、芯片和科技类指数。这些长期业绩表现出色的指数里面，常年比较稳定的是沪深300、酒、食品饮料和红利型的指数，其余的均显示出了较强的周期性特征，特别是在估值高低位切换时的回撤幅度要大大高于市场平均水平，因而在大多数情况下，A股市场均需要考虑一定的择时进场能力，只有在历史低位进场时才容易跑赢市场平均水平，从而产生超额收益。
进入6月份以来，A股市场反复震荡磨底，行业轮动也明显加快，抄底资金进场的迹象也越加明显，数据显示，已经有超250亿元资金通过借道ETF的方式进入市场，也为市场带来了一定的增量资金，根据WIND数据显示，6月份以来易方达创业板ETF、华夏上证科创50ETF和南方中证500指数对应的ETF净流入超20亿元，是资金净流入额最多的三支ETF产品，另外华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达上证科创50ETF和国泰中证全指证券公司ETF的规模也在不断增加，本月资金净流入金额均超过10亿元。
除了上述的这些宽基类的指数型产品以外，行业主题ETF也获得大幅的净流入，军工、医药医疗、银行、芯片和煤炭等板块也获得了较多抄底资金的青睐，截至本周五收盘时的数据，全市场798支股票型ETF总管理规模已经超过1.7万亿元，ETF规模再次刷新历史纪录。和2018年的大熊市底部相比，本轮的调整过程已经无比接近，整体估值水平也接近18年的历史最低估值水平，虽然个股大扩容会导致部分指数存在一定程度的失真，但按照全A指数的整体点位来看，底部区域也在不断抬升，2018年最低时的全A指数最低点位不足3500点，对应的市盈率和市净率分别是12.95倍和1.399倍，目前的市场点位是4827点，对应的市盈率和市净率分别是17.71倍和1.607倍，指数点位高出1300多点，可以比较明显的看出市场的底部是在不断抬高的，这也意味着市场整体依然呈现的是指数型的慢牛型行情，只不过波动幅度巨大导致多数人很难赚钱而已。
回顾欧美等成熟资本市场的发展历程，他们也有过一段相当长时间的去散户化历史，我们的市场才成立30余年，去散户化的道路还在持续进行中，未来依然会是大部分人亏钱的整体性局面，想要做到那10%的胜者，或许ETF这种看似缓慢实则长期有效的投资工具会更好的帮助我们规避风险，也尽早的步入成熟化市场，至于打新股的特殊红利，个人看法食之无味，普通投资者可以考虑放弃，把时间和精力更多的放在正常的工作和生活、学习中。
明日新债申购
恒邦转债127086，正股恒邦股份002237，当前溢价率-0.43%，债券评级AA+级，发行规模31.6亿元，负溢价率新债多账户顶格申购。
国力转债118035，正股国力股份688103，当前溢价率-1.98%，债券评级A+级，发行规模4.8亿元，负溢价率新债多账户顶格申购。
山河转债123199，正股山河药辅300452，当前溢价率-0.05%，债券评级A+级，发行规模3.2亿元，负溢价率新债多账户顶格申购。
（投资有风险，入市需谨慎。文中所提及的所有个股及观点均是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资建议。据此入市，风险自负。）
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