青鸟环宇在第三代半导体领域的布局

前面发文说了青鸟环宇在新型显示领域的布局，今天说说其在第三代半导体领域的布局。

投资者会注意到2022年报中，公司对镓特半导体科技（上海）有限公司（镓特上海）的投资。公司向后者注资一亿元，注资后持有镓特上海22.68% 股权。事实上，公司在2021年就对上海镓特进行了直接投资，注资5000万元，持有10%的股权。更早的投资可以追溯到2018年，公司持有45%股份的上海盛今创业投资有限公司就对镓特上海进行了投资。此次注资完成后，上海盛今持有镓特上海18.65%的股权.就是说青鸟环宇通过上海盛今间接持有镓特上海8.39%的股权，合计持有31.25%的股权。本次注资后，镓特上海将作为青鸟环宇的联营公司，其未来利润将在青鸟环宇的综合损益及其他全面收益表中的应占联营公司溢利中使用权益法入账。

那么这么受到青鸟环宇青睐的镓特上海是一家什么公司呢？

资料显示镓特上海是国内一家大规模生产氮化镓衬底的企业。氮化镓是第三代半导体材料，是高温、高频、高功率微波器件的首选材料之一。由于其特性且能广泛应用，其市场需求庞大，下游应用包括5G行动通信、新能源汽车、消费电子产品等。根据中国国务院公布的《中国制造2025》国家政策导向，在第三代半导体材料方面，二零二五年的任务目标为5G通信及高效能源管理中的国产化率达到50%；在汽车及消费电子产品领域实现规模应用；在通用照明市场渗透率达到80%。国家政策导向为中国第三代半导体材料制造商创造庞大的发展空间。

镓特上海是全球首家商业化并提供半绝缘4英寸氮化镓衬底的公司。凭借其研发能力，目前正在开发半绝缘6英寸氮化镓衬底，有关气流模拟、设备建造及初步生产的研发流程于二零二二年完成,预计将于二零二四年实现商业化。于最后可行日期，目标公司在中国拥有超过30项专利。同时，镓特上海拥有自主研发的氮化镓衬底生产设备，拥有高质生产工艺、高产能的剥离工艺及低成本的研磨抛光工艺，使其产品在各项指标上具有较高的质量标准，成本还能保持较低。镓特上海最近两年随着工艺成熟，产能提升，利润增长也很快，2020年税后净利润22万元，2021年就增长10倍以上达到275万元。

当前国内市场第三代半导体主要被外资垄断，其中意法半导体、英飞凌、Wolfspeed占据主要市场份额。由于涉及到工业安全，国家政策对国产替代要求很高。资本市场对国产第三代半导体也因为其广阔的应用前景给与了足够的乐观预期，典型的几家做氮化镓衬底的公司比如天岳先进337亿元，斯达半导360亿元，露笑科技137亿元，扬杰科技227亿元，三安光电909亿元等。可以预见，未来几年随着镓特半导体的产线逐步成熟（此次注资的使用方向之一，预计2024年产能落地），镓特半导体也将迎来上市，届时其市值也会向目前这几家看齐，100-300亿元的市值是能够看得见的。