“美妆单品牌店第一股”要来了！

文/青眼号外

今日（6月22日），青眼号外从北交所官网获悉，苏州蜜思肤化妆品股份有限公司（下称“蜜思肤”）发布公告称，其已通过江苏证监局的上市辅导验收。这意味着，作为国内美妆单品牌店的代表性企业，蜜思肤有望成为“美妆单品牌店第一股”。

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线下门店已突破500家

6月21日，蜜思肤发布了《申请公开发行股票并在北交所上市辅导验收完成的提示性公告》（下称《公告》）。据《公告》显示，2022 年6月7日，蜜思肤与东吴证券签署了辅导协议，并向中国证券监督管理委员会江苏监管局提交了向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市辅导备案材料。

2022年6月9日，江苏证监局对蜜思肤报送的上市辅导备案材料予以受理，其由此进入上市辅导阶段。时隔一年后，蜜思肤对外发布《公告》，称公司在辅导机构东吴证券的辅导下已通过江苏证监局的辅导验收。这标志着，蜜思肤下一步将正式递交北交所招股说明书，并有望成为“美妆单品牌店第一股”。

截自蜜思肤《申请公开发行股票并在北交所上市辅导验收完成的提示性公告》

公开资料显示，蜜思肤2011年成立于苏州，2016年在新三板正式挂牌，旗下“蜜思肤”品牌围绕江南肌肤美学文化理念，定位“精准养肤”，针对国人肤质特点打造产品体系。目前，蜜思肤产品覆盖了护肤品、彩妆、面膜等，超过300个单品及10余种功效系列套装。

值得一提的是，蜜思肤在销售运营模式上，主要通过经销商开设单品牌店方式进行化妆品的推广和销售，构建了以“线下门店服务体验零售+线上智慧门店推广裂变+数据运营分析精准运营”的三位一体门店零售运营模式。据蜜思肤官网显示，早在2020年，蜜思肤门店就已突破500家。到2025年，蜜思肤门店数量计划突破2000家。

据此前发布的公告显示，蜜思肤拟申请公开发行股票并在北交所上市，并拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2500万股，发行底价为8元/股（含本数）。青眼号外注意到，此次在北交所IPO蜜思肤拟募集资金1.8亿元，将用于营销渠道拓展、研发及检测升级和品牌升级三大项目。这当中，蜜思肤拟使用募集资金1.18亿元用于营销渠道拓展项目，占总募集金额的65.5%。

截自蜜思肤相关公告

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去年研发费用同比增长111%

财务数据方面，蜜思肤的业绩似乎并未受到疫情的影响。据蜜思肤披露的财报显示，2018年至2022年，蜜思肤营收分别为1.08亿元、1.23亿元、1.27亿元、1.48亿元、1.54亿元，其中2019年至2022年分别同比增长14.07%、2.99%、16.98%、3.74%，整体呈稳步增长态势。

净利润方面，2018年至2022年，蜜思肤归属股东净利润分别为0.15亿元、0.2亿元、0.22亿元、0.2亿元、0.27亿元。可以看到，在2021年净利润同比出现下滑迹象后，蜜思肤净利润于去年迅速反弹，同比增长达到33%。

截自蜜思肤2022年度财报

线上渠道方面，青眼号外发现，蜜思肤天猫旗舰店粉丝数已超过67万人，产品品类包括彩妆、护肤。其中，销量最高的一款产品为“山茶花面膜”，价格为99元/5片，付款人数超过2万人。此外，定价168元的“多效隔离bb霜”付款人数也超过1万人。

截自蜜思肤天猫官方旗舰店

此外，蜜思肤抖音旗舰店粉丝数则超过1.9万人，店铺产品总销量为5.8万件。其中，一款定价为79元的洁面乳销售量就达1.5万件。

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多家单品牌店发展迅猛

据了解，化妆品单品牌店模式最早由1976年于英国成立的THE BODY SHOP创立，随后欧舒丹和科颜氏进一步将其“发扬光大”。而在中国市场，悦诗风吟、谜尚等韩系品牌则是最早的“造风者”，也使得单品牌店一度成为实体零售渠道最为火爆的店铺模式之一。

不过，近年来，多个韩系单品牌店宣布退出中国线下市场，部分本土单品牌店也陆续离场。有业内人士就此表示，“单品牌店存在盈利能力低下、运营成本走高以及货品较为单一等短板。”

也有观点认为，作为企业自建的零售渠道，单品牌店的可控性较高，易于运营管理和建立社交性。除此之外，还能够帮助美妆品牌更好地树立形象，以及和目标人群产生较大的粘性。

青眼号外注意到，近两年来，虽然线下渠道经历了较长时间的低谷，但本土美妆单品牌店却依然保持着旺盛的生命力。除了此次寻求上市的蜜思肤之外，近年来植物医生、樊文花、林清轩等本土单品牌店也发展迅猛。

其中，樊文花在2013年转型升级开出首家“产品+服务”模式的面部护理门店，现在全国门店突破了5000家。植物医生更是率先出海，在日本大坂建立了第一家植物医生海外单品牌实体店。据悉，目前植物医生已在日本、中国香港等国家和地区拥有近4500多家专卖店，会员数量超2000万。

由此可见，即便过去几年市场经历了疫情等不确定因素影响，但化妆品单品牌店仍展示出了强大的抗风险能力。与此同时，随着线上渠道的竞争日益加剧、流量越来越贵，今年将有更多美妆品牌进军线下，寻找新的盈利增长点（详情见青眼文章《一大波电商品牌开“卷”线下！》）。这也必将导致今年线下化妆品市场的竞争变得更加激烈。

总的来说，谋求上市早已成为了美妆企业扩大企业规模、提高市场占有率的首要选择。毫无疑问，随着IPO辅导验收获得通过，蜜思肤在冲向资本市场的路上又进了一步。但面对当前线下愈演愈烈的美妆竞争业态，谋求上市融资只是以蜜思肤为代表的美妆企业的一个初始助力。长远来看，美妆企业立于市场不败之地的关键，还在于企业将如何永葆差异化及创新力。