【一周市场回顾】
公开市场操作方面，上周央行公开市场累计进行了4160亿元逆回购操作，共有500亿元逆回购到期，另有500亿国库定存到期，上周净投放3160亿；央行公告显示：投放目的为维护银行体系流动性合理充裕。
资金面方面，上周临近季末叠加税期影响，资金面整体偏紧，资金利率中枢较上周环比抬升明显。R001、R007上周平均水平分别为2.08%、2.22%，环比上周平均水平分别变动43bp、25bp；DR001、DR007上周平均水平分别为2.00%、2.02%，环比上周平均水平分别变动47bp、17bp。
现券方面，债市经历上周快速调整后，信用债及利率债短端受资金面偏紧影响，收益率小幅上行，而利率债中长端受近期已出台政策增量信息不多、且强度略微弱于市场预期叠加地缘政治不确定性较大影响，收益率小幅上行，国开与国债利差变动不大，利率债期限利差、信用债信用利差小幅收窄，债市整体震荡偏强。
【重大事件回顾】
1、LPR利率下调10个bp
上周继人民银行陆续下调OMO、SLF、MLF等政策利率后，人民银行授权全国银行间同业拆借中心于20日公布最新一期贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均较上月下调10个bp。
2、交易商协会加强银行间债市发行业务规范
6月20日，中国银行间市场交易商协会发布关于进一步加强银行间债券市场发行业务规范有关事项的通知。通知指出，调整簿记建档利率(价格)区间应审慎开展，确需调整的，操作时点不得晚于簿记建档截止时间前1个小时，调整后的利率区间上限不得低于有效申购利率上限。不得以非市场化包销为目的调整簿记建档利率(价格)区间。鼓励主承销商为其承销债券开展做市，促进提升债券二级市场流动性。
3、鲍威尔听证会发言偏鹰
6月22日周四，美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会举行的听证会上表示，通胀仍远高于联储的目标2%，让通胀回落到2%还有很长一段路要走，绝大多数货币政策委员会FOMC的成员都支持今年内进一步加息；上周联储的货币政策会议决定按兵不动是希望放慢加息的步伐，同时强调，未来几个月可能进一步加息。
【后市展望】
当下经济内生动能偏弱，地方债风险发酵、企业利润增速和居民资产负债收缩说明地方政府、企业及居民风险偏好转弱、杠杆空间较为有限。
中央杠杆虽低，但地缘政治冲突背景下短期出台强刺激政策意愿不强，虽然近期部分稳增长政策出台，但增量信息不多，政策强度或仍显克制，宏观背景对债市仍偏有利；
货币政策方面，预计仍将保持适度宽松，或支持宽货币向宽信用转化，近期央行加大公开市场投放，平抑资金面波动意图较为明确。短期来看，债市在政策预期与经济现实间或震荡摇摆，整体走势震荡偏强，中期或需警惕更多稳增长政策发力下基本面超预期修复所引发的货币政策边际变化。
$诺安优化收益债券(OTCFUND|320004)$
$诺安联创顺鑫A(OTCFUND|005448)$
$诺安瑞鑫定开债券(OTCFUND|000521)$
以上市场数据来源wind。
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