【行情速评】A50又见跳水，利好传闻也被证伪？

市场概况：今日，A股三大指数全部下跌，其中上证指数下跌0.69%，报收3222.95点；深证成指下跌0.91%，报收11029.30点；创业板指下跌0.91%，报收2212.41点。今日A股成交额较上一交易日缩量，总计8678亿元。北向资金全天净卖出40.35亿元，其中沪股通净卖出11.58亿元，深股通净卖出28.77亿元。

申万一级31个行业中，有色金属、钢铁和环保领涨，涨幅分别为2.00%、1.19%、0.28%；通信、计算机和农林牧渔领跌，跌幅分别为2.18%、1.79%和1.50%。

具体来看，行业板块涨少跌多，稀土永磁、稀缺资源板块、煤炭开采加工上涨，机器人减速器、半导体设备概念股、风力设备概念股走弱。（数据来源：wind，申万一级行业（A股），截2023.7.5）

热点速递：A50又见跳水，利好传闻也被证伪

7月4日股市反应集体向好的背景之下，今日A50指数走低。（注1）行情之所以如此演绎，还是与一则传闻有关。昨天，有媒体报道称，近几个月来多家国有大型银行已开始向符合要求的地方政府融资平台新增25年期的贷款，现行大多数企业贷款为10年期。部分贷款在前四年暂免支付利息或本金，不过利息将在之后累计。然而，今天一早，21世纪经济报道指出，此消息不实。

消息面上，中国6月财新服务业PMI 53.9，不及预期的56.2，前值57.1。中国6月财新综合PMI52.5，前值55.6。同时，中国央行公开市场今日净回笼2120亿元人民币。（注2）

现在上车债基来得及吗？

今年以来整体经济复苏偏弱，而且权益市场波动加剧，投资者资金风险偏好降低，大类资产配置逐渐转向债券领域，同时随着市场利率预期下降，债券收益率逐步下行，导致债券价格上涨。预期利率仍有下行趋势，今年配置债基或许是一个不错的选择。

【机构点评】

广发固收：伴随宏观环境变化，各期限品种的风险收益比出现了趋势性变化，惯常使用的历史分位数衡量风险的方法或许不再合适。当前达到同样低点，所面临的向上反弹幅度是在不断减小的。落脚到下半年利率策略，在降成本（债牛）逻辑没有被打破的情况下，或可趋势性抬升组合久期。

兴业证券：战略性看多A股和美股的科技行情，多关注安全发展格局下A股的三大结构性机会，数字经济仍是今年的最强主线。地缘政治风险影响下，港股宜被看作债券市场来配，高股息深度价值的央企值得战略性配置。

以上观点分别摘取自：广发固收-2023债市中期策略(上篇):债务降成本是债市长牛的底层逻辑-230705；兴业证券-兴业证券中美股市2023年中期投资策略：震荡市，结构致胜-230627。以上观点由中邮基金编辑整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。

相关产品：$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$

（理财新选择）

注1：数据来源：Wind；截至2023.7.5；A50。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

注2：财新网。

风险提示：

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