低利率趋势下的投资

相信有不少投资者朋友，有这样的疑惑：银行存款利率越来越低，我投资什么才能更好地跑赢通胀了。

从2000年至今，活期存款利率从年化0.72%（最高是2007年0.81%）下降到0.35%；一年期存款利率（整存整取）从年化1.98%（最高是2007年4.14%）下降到1.50%。

从全球来看，利率持续走低也是一个大的趋势。英格兰银行经济学家施梅林（Schmelzing，2020）汇编了8个主要西方国家过去700年（1317-2018）的利率史，为研究全球利率的长期趋势和波动性提供了很好的依据。8个国家分别是意大利、英国、荷兰、西班牙、德国、法国、美国和日本，其中，美国和日本的时间序列相对较短。这8个国家占世界GDP的份额平均为80%，过去600年中从未低于52%，所以具有一定的代表性。

从上图我们可以发现1317年2018年700年左右，全球实际利率呈阶梯状下行趋势，第一阶段平均为11.36%，第二阶段平均为7.23%，第三阶段平均为4.75%，近百年平均为2.95%。

那么，在低利率趋势下，投资的品种可以有哪些选择呢

我们先看美国，1918-2018年间美国各类资产收益率情况如下，美股涨了288倍，美债涨了126倍，黄金涨了63倍，房子涨了41倍，原油涨了36倍，物价涨了15倍。美股和美债显然是保值增值最好的两类品种。

在中国，由于我们的资本市场发展比较晚，从2005-2019年的情况来看，也比较类似：

A股以年化15.94%收益领跑，黄金为年化6.85%，债券为年化4.19%，货币基金为年化为2.8%。

 随着国内低利率趋势的继续，未来股票和债券的投资性价比还将继续提升。作为普通投资人，做好股票型基金、混合型基金和债券型基金的灵活配置，长期来看，跑赢通胀可期。

 @天天精华君 @二胡带你飞 $鹏扬景兴混合A(OTCFUND|005039)$$贵州茅台(SH600519)$$比亚迪(SZ002594)$