光格科技值得打新吗？

一、基本情况

发行价：53.09

市盈率：52.21

行业市盈率：36.10

上市板块：科创板

主营业务：新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售，产品以分布式光纤传感技术为核心。

主要产品：主营电力设施资产监控运维管理系统（22年营收占比65%）、海缆资产监控运维管理系统（22年营收占比20%）、综合管廊资产监控运维管理系统等系列产品（22年营收占比14%）；广泛应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。

主要客户：包括我国两大电网公司国家电网、南方电网（22年营收占比32%），我国主要发电集团华能集团、国家电力投资集团、大唐集团、国家能源集团，我国主要海缆厂商中天科技、亨通光电、汉缆股份、东方电缆，以及葛洲坝集团、中国中铁等行业龙头企业或其下属单位。

实控人及公司初始设立情况：姜明武；公司于2010年4月由三人共同设立，出资额500万，其中姜明武占85%。

主要竞争地位：公司在国内光纤传感解决方案主要厂商中排名第三，在分布式光纤领域排名第一。

二、优劣势分析 

1、优势：我国资产数字化监控运维管理市场持续增长，行业前景较为广阔、应用领域广泛；

2、劣势：虽然在细分领域第一，但是市场规模小（2021 年分布式光纤传感解决方案市场规模为29.4亿元），存在行业天花板；大客户强势、应收账款高企，现金流紧张；代理商推广模式收入占比较高，其中22年营收占比42%，相关代理费率达17%，该模式影响公司业务稳定性。

三、个人感想

公司在细分领域市占率第一、下游应用领域较广、业绩增长，发行市盈率适中，我选择打新。