本期观点
短期资金面较好的行业：通信、电力及公用事业、轻工制造、石油石化
中期配置倾向高的行业：电力及公用事业、传媒、汽车、石油石化、计算机、通信$华泰柏瑞中证电力全指ETF发起式联(OTCFUND|018172)$
性价比较高的行业：银行、非银行金融、医药、电力设备及新能源、轻工制造$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$
短期趋势较好的行业：机械、石油石化、汽车、家电、电力设备及新能源、电力及公用事业
中期趋势较好的行业：机械、汽车、家电、电力及公用事业$华泰柏瑞医疗健康A(OTCFUND|005805)$
交易情绪高的行业：传媒、计算机、通信、汽车、消费者服务
市场综述
市场两周维持震荡，主要指数小幅回升，大盘强于小盘。行业轮动较快但整体收益分化不大，TMT最后两个交易日大幅反弹但双周维度受益依然靠后。
相比于其他一些因素，当前经济仍是焦点，可能同时决定了方向和风格。上期我们提到短期对于经济最悲观时刻已过，但投资者信心仍不稳固。经过半个月的整理，市场信心有所恢复，并且开始出现一些乐观的声音，即经济可能不需要大规模的刺激也可以由自身周期企稳，当然也仍有相当比例的投资者持不同观点，这是当前的重要分歧。由于市场对于Q2的判断已基本趋于一致，我们并不对月中的数据和Q2的GDP抱太多期待，从这个月底的PMI开始，一系列经济数据对于逐步复苏是否能验证可能将是需要关注的核心要点。
整体而言我们属于较为乐观的一派，对于经济周期的话题，我们在一个多月前的半月谈中就已经做了讨论，当时我们认为市场可能还有另外一点的低估—— 疫情（没有被归为下跌的原因），对于这一观点我们依然秉持。过去大半年人们的生活过程就是谷底（大部分感染）—— 需求端爆发 —— 爆发后的沉寂 ——回归常态，这几乎就是事物客观发展的规律，当我们逐步忘记佩戴口罩这回事之时，可能一切正在回归常态。
板块方面，在轮动的市场下，多看少动，坚持一些高性价比、下行风险较小的行业可能是更好的选择。鉴于当前对经济的些许期待，顺周期板块也值得多一些关注。
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