#【有奖】注意看，这个板块叫粮食……#
时隔7年，今年厄尔尼诺再次卷土重来，受此影响，国际农产品期货价格大幅走高。此外，消息面上来看，美联储加息接近尾声、俄中止黑海粮食协议等多重利好消息叠加，未来粮食板块的投资价值显现。
什么是厄尔尼诺现象？
所谓厄尔尼诺，是指发生在赤道太平洋东部和中部的海水大范围持续异常偏暖现象。通常，厄尔尼诺发生时，热带海域表面水温比平时上升0.5度以上，故一般又称为“暖事件”。根据公开研究资料显示，厄尔尼诺现象平均每两年到每七年发生一次，通常持续9至12个月。
当厄尔尼诺现象发生时，全球极端异常的气候事件会强度增加、时长延迟、影响扩大，比如极端高温、异常干旱、毁灭性洪涝、农作物产量骤降、疾病增加等等。
CPC7月报告称，预计厄尔尼诺将在2023-24年北半球7-9月出现，发生概率超过90%，预计此次事件至少为中等强度。目前，赤道中东太平洋已经进入厄尔尼诺状态。
今年以来农产品期货价格持续大涨
厄尔尼诺的发生，农产品的影响最大。厄尔尼诺或将引起全球主要农业生产国降水和气温异常，影响全球农作物产量预期，进而引发大宗农产品价格异常波动。基于历史情况，厄尔尼诺年份下，马来西亚和印尼棕榈油、印度及泰国甘蔗、澳大利亚小麦和菜籽单产下降。
澳大利亚农业及资源经济和科学局（ABARES）表示，由于厄尔尼诺现象的回归，下一收获季当地小麦产量或将下降34%至2620万吨。
德国农业合作社协会在最新报告中预计，受干热天气影响，德国2023年所有类型的小麦作物产量将同比下降2.9%，至2187万吨，法国农业局将2022/2023年度法国对第三国的软小麦出口调低10万吨，从5月份预测的1030万吨下调至1020万吨。
另一方面，由于厄尔尼诺影响，今年以来国际农产品期货价格大幅走高。自6月以来，CBOT燕麦、豆油大涨超25%，郑商所菜油、菜粕大涨23%，大商所豆粕、棕榈油大涨16%，玉米淀粉、小麦、可可等涨幅达10%。值得注意的是，今年以来，可可期货价格已经大涨28%，正在逼近2011年创下的历史高点。
联合国粮食及农业组织的全球大米价格指数显示，在厄尔尼诺极端天气影响下，全球大米价格已升至11年来的高点附近位置。截至目前，印度大米出口价格已经上涨了9%，创下五年来新高；泰国和越南的出口价格也达到了两年多以来的高位。
多重积极因素叠加催化，板块行情向好
消息面上，俄罗斯政府7月17日决定终止与乌克兰等国的黑海粮食协议，引发了新一轮对粮食安全的担忧。联合国称，自2022年7月签署《黑海粮食协议》以来，已有3200多万吨粮食商品从乌克兰的三个黑海港口出口到全球45个国家。
此外，近期公布的数据中显示，美国CPI增速已降至3%，这使得市场对于美联储继续加息的预期走弱，不少观点认为加息周期可能很快将结束，而农产品也将摆脱抑制。
而从投资机会上来看，粮食板块是有长期投资价值的。我国早在二十大报告就已提出，“全方位夯实粮食安全根基，牢牢守住十八亿亩耕地红线，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中”，粮食安全重要性已上升至国策。今年6月26日，《国家粮食安全保障法》（草案）首次提请审议，国家将以立法形式保障我国的粮食安全。
估值上来看，粮食产业的估值当前也存在一定优势。2022年9月1日至2023年6月21日期间，国证粮食指数跌幅为23.5%，而国证粮食产业指数当前市盈率为14.52，处于近三年8.5%分位，显示较为低估。
展望未来，厄尔尼诺现象或再度推升农产品价格，叠加国证粮食产业指数或可能迎来估值修复和提升，粮食板块有望成为未来一段时间的投资主线。
市场有风险，投资需谨慎，本文仅为个人观点，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，投资者需要根据自身情况做出判断，据此操作风险自担。
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