最近刚调研完世界人工智能大会，就被同事诺小妹拉着问我接下来对AI的一些看法，相信不少投资者朋友也很关心这一点。趁着这个机会，我把精华分享给大家~
诺小妹：衍鹏总，看你参加了世界人工智能大会，你印象最深的是什么？有哪些收获？
基金经理陈衍鹏：机器人的能力迭代很快，也许不久就可以委托机器人去买咖啡。开个玩笑啊，说回正题，因为我是带着调研目的找投资机会，一圈下来我收获了信心。
今年上半年我的重点投资方向是算力，特别是在芯片领域。在现场我发现芯片在我国落地生根了。不单单是我们看得到几家上市公司，有很多公司都在做，而且都取得了不错的成果，给了我很强的信心。
诺小妹：刚刚你提到信心，其实今年四五月份AI调整过一次，然后从6月下旬到现在，这波也是震荡得比较厉害。老实讲，AI波动的时候你慌不慌？
基金经理陈衍鹏：这个问题貌似简单，但很多朋友心里面是犯嘀咕的。但我还是要传递一个信心——AI行情还远没有结束。
以前我也讲过，包括17世纪的蒸汽机，再到电气革命，再后面是PC、互联网，最近一轮我们也正在经历的是能源革命，都有一个显著的特点，就是能够显著地降本增效，可以创造新的需求跟商业模式。
而AI也是我们正在经历的生产力革命，我举个例子，图像识别是人类几千年的一个生理极限被突破，围棋是两三千年来的突破，还有机器人，包括自动驾驶，可能就是未来5-10年的突破。
展望未来5到10年，AI在工业、物流、家庭陪护等方面都是非常有机会落地的。而这些事情一旦落地，那就是巨大的商业机会。
因此我愿意付出时间成本来换取AI商业化落地后带来的投资回报，这本就值得期待。
诺小妹：同意楼上！最近我扒拉了下业绩，发现截至２０２３年７月１４日，诺安益鑫近两年排名同类前4％，想问问你诺安益鑫到底是怎么去筛选科技和AI的投资机会的？
业绩及排名数据来源：银河证券，数据区间：2021.７.１３- 2023.７.１４，发布日期：2023.７.１４。同类基金指灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%，(A类))，排名15/436，基金过往表现不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。
基金经理陈衍鹏：其实我一直在看AI，从2014年的图像识别到2017年的围棋，再到2019年的安防摄像头，还有去年10月份的文生图模型。
在诺安益鑫的管理上，我倾向于从AI产业链里面去选“三好学生”。一是认清行业趋势，要寻找行业最新的的创新方向和技术趋势，选出行业空间大、可实现性强的好赛道。二是对于产业演进要及时跟踪，选价值量高、竞争格局好的环节。三是在产业链上寻找出有优秀的管理层，有坚定的战略，有良好的执行能力，在这个赛道上能够真正成长起来的优秀公司。
诺小妹：明白，刚刚我们聊的是诺安益鑫大的选股框架，这里想细问下，接下来AI产业链中有哪些投资机会？
基金经理陈衍鹏：总的来说，我相信未来全球科技浪潮的生命力与持续性会超预期，机会的话我总结下来有三类。
一是AI算力的持续短缺。华为预计，到2030年通用计算能力将增长10倍，AI计算能力将增长500倍。5月底以来，以英伟达、博通、台积电、AMD、亚马逊、甲骨文等为代表的全球计算巨头，在产能、订单、业绩上均给出乐观指引。国内服务器、光模块、芯片等代表企业也给出相对乐观的态度。下半年开始，A股算力企业有望进入业绩兑现期。
二是大模型有望实现打通“最后一公里”。从现在的情况来看，国内只有六七十家相关公司。但不可否认的是大模型非常重要，可以讲它是AI的操作系统。因为它把AI的碎片化解决得很好，各家企业都倾注了很大的精力，特别是AI，具备千亿级参数以上之后，它有一些泛化和智力涌现的功能涌现。
三是应用，讲究落地为王。要降本增效创造需求，或者说，创造价值。我们看到许多应用都已经出来或在陆续出来，在产业的早期就能给用户创造价值。
比如最早是文字交互，搜索类应用，是应用的冰山一角，然后是多模态，文生图、图生图、文生视频、音频转文字等。内容创作领域，在电商、游戏美工、互联网营销等场景也有广泛应用。未来在B端，在金融、法律税务、医疗健康、教育、工业设计等领域也会有广泛的应用。
诺小妹：听完机会感觉信息量很大，泛化和智力涌现这个词也是非常专业。能说说啥意思吗？
基金经理陈衍鹏：我给你举个例子，如果我们对一只陌生的狗做一个复杂而详细的心理照片。其实这张照片会很快在你心里就会失去它的细节。当我再问起你的时候，你可能会跟我说，它是一只金毛猎犬。换句话说，机器人拥有了泛化功能，可以轻松地将数据丰富的知识转化为具有更高适用性的数据稀疏的知识。
我们再说智力涌现，简单来说就是单个能力在有效排列组合后爆发出很强大的能力。比如说山顶的雪化成水，水顺着河流流向大海，海水蒸发成水蒸汽进入了大气，而大气又把水气运到了山顶，这是就是我们的水循环系统。而未来机器人，也能搭建自己的“循环系统”。
诺小妹：你这么一说我就懂了，能再问一个问题吗？
基金经理陈衍鹏：哎呀，不说了小妹，最近中报出来了，我得跑调研啦！下次再聊！
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