记者 丰凤鸣
7月27日，在2023味动中国-国际食醋产业链博览会开幕式上，山西老陈醋区域公用品牌LOGO发布。“该LOGO将醋和山西融在一起，展现了山西老陈醋的品牌历史和文化底蕴。”山西省醋产业协会会长、山西紫林醋业股份有限公司董事长罗建纯表示。
这被认为是山西省实施醋企培育壮大行动的系列举措之一。《山西省醋产业发展2023年行动计划》提出，力争2023年末，全省规上工业企业食醋年产量达到55万吨，主营业务收入突破18亿元。《行动计划》明确了四项重点任务：推动特色专业镇发展壮大，加大市场主体培育力度，推进产业技术改造提升以及支持企业创新驱动发展。
记者注意到，紫林醋业作为山西醋业的龙头企业之一，曾于今年3月入选山西2023年度“省重点上市后备企业”。同月，紫林醋业的上市申报文件获得上交所受理。如若紫林醋业这次上市成功，将打破山西醋企零上市的现状。
不过，近期，上交所官网显示，终止对紫林醋业的IPO审核，原因是企业主动撤回申请。紫林醋业撤回IPO原因何在？山西醋业第一股又将花落谁家？
食醋业务贡献9成营收
太原市清徐县是山西老陈醋的发源地，酿醋历史悠久。截至2022年底，清徐县有醋产业企业81家，年产量达到80万吨，产业链年产值达65亿元，辐射带动近10万个劳动力就业，是全国最大的食醋生产县。
紫林醋业便位于“中国醋都”清徐县，公司成立于2000年2月。官网资料显示，紫林醋业是以微生物发酵为核心技术的酿造行业高新技术企业，是以酿造食醋为主导产业的农业产业化国家重点龙头企业，主要有酿造食醋、保健醋、风味醋、果醋、醋饮料、复合果汁饮料、酿造料酒等七大系列百余种产品。
其中，食醋业务是紫林醋业的主要营收来源。招股书显示，2019年—2021年及2022年上半年，食醋业务在总营收中占比分别为94.69%、93.27%、91.45%、90.54%。
报告期内，紫林醋业分别实现营收5.47亿元、6.2亿元、6.2亿元、3.03亿元；净利润分别为1.04亿元、1.01亿元、0.9亿元、0.4亿元。整体业绩水平较为平稳。
不过，从毛利率这一衡量指标来看，紫林醋业盈利水平近年来有所下滑。数据显示，2019-2021年以及2022年上半年，公司的综合毛利率分别为41.01%、37.45%、34.96%、34.26%，呈现逐年下降的趋势。
目前，紫林醋业形成了以山西省、河南省、山东省为核心辐射全国的销售网络，产品销售区域主要集中在华中、华北及华东地区，这三个区域合计占比均在85%以上。与此同时，销售渠道方面，紫林醋业主要依靠经销商渠道，暂时还未对线上渠道采取明显和积极的布局措施。
紫林醋业在招股书中直言，“如果公司无法保持产品市场竞争力，或者无法有效适应市场销售模式转变等，将面临市场份额下降、毛利率下降及经营业绩下滑的风险。”
多次冲击“山西醋企上市第一股”
据智研咨询发布的报告显示，按销售收入来看，2021年，恒顺醋业的行业市场占有率为7.17%排在首位，紫林醋业以约4%的市场占有率排在第二。
我国食醋行业整体集中度低，这也是如今我国醋企中只恒顺醋业一家上市的重要原因之一。
为了打破山西醋企零上市的现状，近年来山西发布《关于促进醋产业发展的意见》等文件，支持醋业企业上市。
今年3月，紫林醋业被列为“山西省重点上市后备企业”，连续三年上榜该名单。
同样也被列为上市后备企业的还有同在清徐县的水塔醋业。2015年底，水塔醋业开始接受上市辅导。2020年底又宣布重启IPO。中国证监会官网显示，其最近一次公布上市辅导情况是在2021年6月。
今年3月21日，太原市市长张新伟在《政府工作报告》中指出，“推进清徐老陈醋专业镇建设，支持紫林、水塔、美锦等龙头醋企上市发展，力争年内食醋全系列产品产量突破100万吨，不断扩大中国醋都影响力。”
回顾来看，拿下“山西醋企上市第一股”，是紫林醋业近年来一直努力的目标。
资料显示，早在2016年6月，紫林醋业便上交招股书，拟募资5.74亿元用于年产10万吨酿造食醋生产线建设项目、营销网络建设和品牌推广项目等。之后公司又分别于2017年12月、2020年6月、2021年9月、2023年3月报送招股书，至今已排队7年。
期间，紫林醋业的“规范性问题”、“信披问题”以及“财务会计相关问题”等受到证监会的关注。
近期，因紫林醋业主动申请撤回申请文件，上交所决定终止对紫林醋业的IPO审核。
此次距离紫林醋业最近一次IPO申请获受理仅过去3个月，期间公司尚未被问询。对此，有行业人士分析认为，其主动撤单或是有转战其他板块IPO的规划。因为主板定位更聚焦符合国家产业政策的特定企业，此前也有部分原申报主板的企业选择换道。
紫林醋业此次IPO撤单的原因是什么？后续是否计划转战其他板块进行上市申请？就相关问题记者向紫林醋业发去采访函，截至发稿尚未收到回复。
行业“内卷”如何破局
山西醋企冲击上市为何这么难？
有观点认为，这还是与行业集中度低的特征有关。山西有着3000多年的酿醋历史，山西老陈醋以色、香、醇、浓、酸五大特征著称于世，位居中国四大名醋之列，是山西饮食文化的一张名片。同时，作为酿醋大省，山西食醋生产企业众多，竞争较为激烈。
从品牌来看，据悉，包括紫林醋业在内，山西醋业的龙头品牌还有水塔、东湖和宁化府、来福等，在清徐县，还有一家成立于2020年8月的“新生代”品牌美锦醋业。
头尾企业之间的分化是十分明显的。记者获得的数据显示，今年前5个月，紫林醋业和水塔醋业营收分别达到3.14亿元和2.35亿元，在清徐醋企中居于前列，而还未“小升规”的醋企，收入最高的只有1461万元。
山西老陈醋区域内部竞争激烈，意味着市场份额相对分散。目前还没有一家山西醋企在当地占据绝对优势。“相比之下，恒顺醋业已经占到镇江香醋市场份额的85%以上。在此背景下，即便公司在营销方面不如海天等全国品牌，也可以牢牢掌握本地及周边市场。”行业人士表示，醋企间的竞争常常还会演化成为“价格战”，从平均吨价来看，山西各品牌醋的价位较恒顺低很多。
那么，企业究竟应该如何破局？记者注意到，“扩产能”是目前头部品牌共同的发展趋势。美锦醋业年产50万吨食醋生产线（一期10万吨）、紫林醋业年产10万吨食醋生产线（一期）、水塔醋业全自动醋酸发酵车间改造等项目已全部投入试生产。紫林醋业年产10万吨食醋生产线（二期）和年产15万吨淡色醋、料酒生产线，以及水塔醋业八分厂醋酸发酵技改项目已开工。
还有不少观点提到了创新的重要性。目前，我国食醋产品生产企业的产品研发和创新能力普遍较低。抓住消费者，需要企业对产品配方及生产工艺进行不断改进。头部食醋生产企业长期的技术研发和生产经验积累，将率先实现传统配方和现代生产工艺的有机结合。
据悉，目前紫林醋业的老陈醋同步发酵技术，葡萄皮渣、高粱多曲共酿醋饮料工艺技术，老陈醋活性物质测试分析等三项技术在同类研究中已达到国内先进水平。其自主研发的老陈醋智能化酿造一体机的第四代产品已投入使用。据介绍，相关设备通过将老师傅的经验、技术数据化，实现自动感应和调控，产量总体提升了10.2%。
处于变革的格局中，紫林醋业能否脱颖而出，顺利拿下山西醋企上市第一股？我们将继续关注。
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