08.02债市早午盘（11：30） 股债跷跷板，债市整体反弹，震荡中等待方向。

随着月初资金紧张缓解，央行开始连续回收市场中剩余的流动性，今日净回笼资金950亿元。资金利率未受影响多数下行，也表明目前资金宽松程度。票据利率连续上行，银行信贷投放速度加快。

今天没有经济数据公布，市场呈现股债跷跷板。股市连续上涨后出现调整，国债期货和利率现券小幅反弹，10年国债期货盘中又站到上升通道中轨之上（但仍需观察下午走势，昨天下午就跳水跌去大半涨幅）。利率债方面涨多跌少，10年国债活跃券仍在30日均线上窄幅震荡。整体仍为震荡走势，等待后面的政策和数据选择方向。

信用债方面也回暖反弹。活跃券表现涨多跌少，存单涨跌各半，高收益债全红。

从指数看，中票净价和企债净价虽然止跌但涨幅微弱，但由于通道的上升斜率导致企债净价和中票净价目前已经位于通道中轨之下，需要在止跌后进一步回升才能维持向好态势。从全价指数看，票息的支撑尚好，整体仍维持在上轨之上运行。从短融ETF来看，连续两日的回升使得技术指标得到修复，走势相对更乐观一些。

从昨日收盘的基金指数看，由于短债票息对净值收益的保护较好，本周短债已经追平货币基金，同时短债基金已经重回上升通道上轨内，而长债仍徘徊在上轨之下，表现仍较弱。

信用债策略方面，持有表现稳健低波动低回撤的中短债基金的投资者目前可继续持仓，但不要再新加仓以免后市生变来不及撤出。已经选定减半仓或全仓去货基避险的投资者，也可以安心持货基观望，目前无论政策面和经济数据表现都没有明确的做多信号。震荡行情中会有各种多空陷阱，资金进出操作难度增大，近期保持低频操作，耐心等待时机。