08.04债市早午盘（12：00） 债市探底后反弹企稳，仍维持震荡格局不变。

央行今日继续回收市场中剩余的流动性，今日净回笼资金650亿元，本周已净回笼资金2880亿元。

连续净回笼后今日资金利率有小幅爬升。票据利率先降后升，但幅度都比较小，资金面仍保持平稳。

昨晚今晨各大媒体相继发表支持股市上涨的文章，昨天夜盘在文章发布后国债收益率曾一度上行较多。

但今天早间10点的新闻发布会只是回顾和展望，并没有新的政策组合拳打出，所以股市冲高回落整理。债券市场则演绎了一小波利空释放后的行情，10年国债期货早盘在低开下探后展开上行，盘中一度挑战通道上轨失败后回落。总体股债仍延续跷跷板行情。利率债方面涨多跌少，整体仍为震荡走势。还是昨天说的，市场行情随着每天出台的政策和数据反复震荡，你要么一直在市场里持有，要么就躲远远的。

信用债方面继续回暖。活跃券表现涨多跌少，存单和高收益债表现良好。

从指数看，中票净价和企债净价上涨，中票净价经过今天上涨已经重返通道中轨，而企债仍在通道中轨之下。从全价指数看，票息的支撑尚好，整体仍维持在上轨之上运行。从短融ETF来看，连续回升恢复在通道上轨稳健运行。

从昨日收盘的基金指数看，昨日长债基金涨幅较多，短债基金和长债基金均已经回到上升通道上轨运行。

信用债策略方面，一直坚定持有表现稳健低波动低回撤的中短债基金的投资者目前可继续持仓。已经选定减半仓或全仓去货基避险的投资者，可以尝试小仓位买一点稳健低回撤的短债。虽然技术指标开始回稳，但政策面仍存在各种突发可能，无法判断现在是确定性的买入时机，但总体上短债风险可控。