08.08债市早午盘（11：30） 股债跷跷板延续债市窄幅震荡，信用债整体较稳健。

央行今日净回笼资金20亿元，到下周14日前，回笼压力都比较小。隔夜资金利率下行，回购利率有小幅爬升，R007仍位于1.8中枢附近。票据利率下行，整体资金面仍保持平稳。

今日公布了7月外贸数据，从日程看明日将公布7月CPI和PPI数据，以及本周还有7月社融数据要公布。据一些权威机构预测CPI同比将出现下行，但PPI将触底反弹，降幅收窄。7月社融数据也预计小幅下滑，总体来看预计本周的经济数据好坏参半，对债市并无大的利空。

10年国债期货早盘高开冲高回落，盘中跌破了昨天已经突破的通道上轨，预计此位置多空双方仍会争夺，还需要观察下午的情况。利率债方面涨跌平衡，整体仍为震荡走势。

信用债方面走势较为明朗，继续回暖。活跃券表现涨多跌少，存单延续调整，高收益债表现良好。

从指数看，中票净价和企债净价上涨，在通道中轨上稳健运行，中票接近上轨，企债已经站稳上轨。

从昨日收盘的基金指数看，由于周末票息丰厚，短债收益超过中长债基金，短债和中长债基金都已经飞跃通道上极限，后市可能转入平稳上行。

目前市场仍处于政策和经济数据的博弈期，，债市震荡阶格局不变。信用债策略方面，一直坚定持有表现稳健低波动低回撤的中短债基金的投资者，和本周已经半仓买入的投资者目前可继续持仓。整体上仍建议保持低频操作，等待数据落地后观察市场变化再行动。