文 | 刘雨淇
什么是“固收+”
固收+可以理解为一种投资策略：既注重稳健性与流动性管理，又适度分享股票市场机遇，其投资目标是力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。
我们可以将“固收+”拆分成“固收”和“+”两部分。“固收”部分是指大部分资产(一般70%以上）投向债券等固定收益类资产，力争获取长期稳健收益；“+”的部分则指投向股票等权益类资产，以期增加弹性收益。
常见的“固收+”公募基金产品，按照股债比例的不同，一般为：一级债基、二级债基、偏债混合基金等。
“固收+”的表现如何？
观察收益曲线，我们可以很明显地看出“固收+”类基金在市场下跌时展现出了较强的抗跌属性；在市场上涨时，又能跟上涨幅；在市场处于震荡阶段时，还能稳住收益曲线。可以说切实做到了“稳中求进”。
数据来源：Wind，2017/10/25-2023/08/03,指数收益不代表基金实际收益，历史数据不能预示未来。
今年以来的市场属于震荡市，权益基金今年以来的整体表现较弱，混合型基金平均收益为负。而“固收+”基金今年以来的收益跑赢了股票型基金和混合型基金，在震荡市中展现了较好的抗震荡能力。
数据来源：Wind，2023/01/01-2023/08/07，”固收+”指偏债混合型基金、一级债基和二级债基。历史数据不能预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
现在值得配置吗？
从当前市场所处的位置来看，A股目前正处于底部区间。在国内经济弱复苏以及海外加息的宏观环境影响下，今年以来A股仍处于震荡横盘的阶段。在政策出现更明显的效果、基本面出现真正的改善之前，A股短期更有可能仍然以结构性机会为主。而另一方面，当前市场股债性价比正处于过去5年的78%分位数附近，权益类资产的性价比较高。
数据来源：Wind，2018/08/07-2020/08/07
面对当前的市场，可能很多投资者陷入了两难的境地：既担忧市场可能存在的潜在风险，但又想避免踏空。那么面对这种情况，“固收+”或是一个不错的选择，能更好地帮助我们在“控制风险”和“增厚收益”之间实现平衡。
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