有这么一类品种，取决于供求关系等因素影响的品种——豆粕，由于这类品种和股票、债券等资产相关性较低，这类基金比较冷门，一直以来受大众关注程度偏低。但近一年收益率表现非常亮眼，在市场持续震荡的情形下逆市上涨，突破新高，越来越受到很多投资者的关注。
很多投资者可能不太了解豆粕这个品种，先来看看华夏基金经理荣膺对它的解释。
豆粕是最优秀的植物性蛋白原料，是饲料蛋白质的主要来源。豆粕是大豆经过压榨工艺去油后得到的产品，含有丰富的蛋白质（蛋白含量40%~48%），能够充分满足不同牲畜和家禽对不同营养的需要。国内豆粕95%以上都是用来做饲料，在蛋白粕类的消费中，豆粕占到70%以上，占据绝对主导地位。豆粕内含的多种氨基酸适合于家禽和猪对营养的需求，此外也被广泛地应用于水产养殖业和反刍饲料中。
以华夏饲料豆粕期货ETF联接A为例，该基金成立于2020年1月13日，先后由两名基金经理负责管理。2020年1月13日-2022年年8月21日，由荣膺管理，任职回报率50.82%，荣膺卸任后，由基金经理华龙管理至今，任职近一年的时间，回报率35.42%。
自成立3年半时间以来，收益率104.24%，从短、中、长时间维度来看，均保持正收益。今年以来也有10.26%的收益，特别是近3个月，收获23.92%的高收益率，可谓令人眼前一亮。
基金规模方面，去年年初开始该基金的收益持续上涨，随之投资大量涌入，第四季度末规模达到顶峰——5.49亿元，今年2个季度规模连续出现回落，截至今年二季度规模3.67亿。查阅了该基金的公告发现，去年9-10月份2个月内就出现过3次限购，最近一次限购额度是单日不得高于5万元，这也就解释了规模为什么会下滑的原因。
豆粕价格的高低受供求关系等因素影响，那豆粕能不能持续上涨，主要通过以下几方面判断：
1.天气因素。对于大豆这种怕旱的农作物来说，天气对其产量有很大的影响，我国在大豆供应上比较依赖国外市场，美国、巴西等是我国大豆的主要进口国。近期全球多国包括美国极端高温天气，对农作物生长造成干扰。7月份最新的调研数据显示美国、巴西大豆主产区产量表现不及市场预期，推高大豆价格；
2.作为家禽和猪的重要粮食来源，豆粕价格与终端饲料需求密切相关。即将进入9月份，陆续迎来的开学、中秋、国庆及秋收旺季，猪肉需求增多催化猪价上涨，豆粕等饲料的备货需求增加，且从库存来看，8月份之后到港出现下降基本已经被市场充分认识，对豆粕备货需求存在进一步提振。
3.高通胀全球化。近期IMF预测2023年全球总体通胀率将降至6.8%，但从通胀水平上来看，情况不容乐观，同时受到国际冲突因素的影响，目前的高通胀水平可能还会继续持续一段时间，所以从通胀的维度上看像豆粕这种大宗商品依然有刺激作用。
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