回顾我们A股历史，每次重要的底部通常都是先有高层定调政策性底部，然后投资人围绕政策预期进行短线博弈，最终走出绝对价位低于该政策底的市场底而形成中长期的价格底部。让老姚万万没有想到的是这次是全面注册制之后的第一次市场进入需要救市的“尴尬”，依然没法突破过往历史经验。这是我们新的判断，也是对A股尚未达到充分市场定价的客观认知。与不间断融资的注册制和市场充分博弈定价之间依然有“无形---”试图调控，那么市场底只会低于政策底。
1、 美股大跌。联储7月货币政策会议纪要称通胀风险要求进一步收紧政策，大多数决策者仍认为通胀有重大的上行风险，可能因此需进一步加息。三大指数集体下跌，截止收盘，道琼斯指数收跌180.65点，跌幅0.52%，报34765.74点；纳斯达克指数收跌156.42点，跌幅1.15%，报13474.63点；标普500指数收跌33.53点，跌幅0.76%，报4404.33点。金龙指数再跌1.64%。蔚来、百度、小鹏汽车、京东跌超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、爱奇艺、唯品会、微博跌超2%，网易跌超1%，理想汽车小幅下跌。
2、 人民币汇率：截至发稿已经到了去年低点附近，在7.3442徘徊，北上资金流出压力不减。
3、 机构在大量参与短线政策博弈，而非长线价投。譬如本轮政策性反弹主力军之一的券商：8月16日，日内上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是信达证券，为1.88亿元。19股被机构净卖出，华林证券被卖出最多，为5.12亿元。每日换手50%以上，机构如果疯狂短线博弈个股，令人乍舌。显然这不是底部信号，是下跌中继，因为没人有信心再次长线建仓，哪怕是机构都在博短线。可怕。
4、 AI+在上半年疯狂炒作，完全脱离基本面。有很多涨了3-4倍的个股，才刚刚开始调整。类似科大讯飞这样的个股在业绩下滑的基础上股价涨了3倍有余，整个相关概念的向下寻找基本面支撑才刚刚开始。
5、 最后一股可能支撑指数的力量来自于大地产链。而开发商负面消息不断。恒大离婚传闻刷屏，立案调查恒大地产。恒大离婚想撇清债务的消息已经传遍网络。碧桂园多只债券违约，继续停牌。地产是必须救的，但似乎之前种种“努力”仍未见效，房价上涨的老路行不通，那么不能破产的开放商如何安置，对我们高层提出了跨世纪难题。
6、 “以暂停新股发行来救市不可取”-—注意用词，经用了救市这样的说法。 刚刚过去的7月，沪深证券交易所IPO申报为零。显然这是我们老股民司空见惯的救市手段之一，但无一例外，每次我们都见到了市场底在政策底的下方位置。
对政策脱敏，市场小幅缩量盘升，或者有单日巨量长阳确立，场外资金涌入。市场底才能成立。当下，我们唯一能做的是：缄默！
今日个股资讯 近日有看一篇报导，说天使、A轮、B轮等投资人均不是靠企业赚钱分红获取回报，而是看“投后估值”提升在短期内获取退出时的巨额利润差价。简直胡说八道。投后估值从何而来？只有从未来公司成长为可以给股东提供巨额利润回报，乃至可以分红而来。这才是估值的由来，可以提前退出，之所以有后期投资人愿意“买单”是因为公司的盈利预期更加明朗和确定了。看了那样无知的报导，我无言以对。让我们来看看，被多次风投，长期巨额亏损烧钱的京东，现在的样子，您就明白“他们”（风投人）都是对的：京东集团：二季度，净收入2879.3亿元，同比增长7.6%；净利润86亿元，同比增长31.9%。净利润率3.0%，创历史同期最高。服务收入同比增长30.1%，低价策略初见成效。“春晓计划”持续发力，新增商家数同比增长417%。
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