摘要：今日贷款市场报价利率LPR出炉，1年期LPR调降了10bps报价为3.45%，5年期以上LPR为4.2%与上期持平。在上周央行超预期调降了基准政策利率后，今日贷款市场报价利率出炉，仅1年期品种调降，你认为此轮降息能否带动A股触底反弹？能否提振市场信心？
市场概况：今日，A股三大指数集体收跌，其中上证指数下跌1.24%，报收3092.98点；深证成指下跌1.32%，报收10320.39点；创业板指下跌1.60%，报收2084.97点。今日A股成交额较上一交易日缩量，总计6783亿元。北向资金全天净卖出64.12亿元。
申万一级31个行业中，仅4个板块上涨，环保、通信和建筑装饰板块领涨，涨幅分别为1.50%、0.68%和0.10%；非银金融、交通运输和房地产领跌，跌幅分别为3.02%、2.34%和1.98%。
具体来看，环保、信创、算力概念走强，次新股反复活跃，而SPD概念回调、 保险券商板块下挫，航空、物流、海运板块亦跌幅明显。（数据来源：Wind，2023年8月21日）
热点速递：8月LPR仅1年期品种调降10bps，5年期以上意外落空？
今日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布8月贷款市场报价利率LPR，其中1年期LPR较上月调降10bps报价为3.45%；5年期以上LPR为4.2%，与上月持平。（数据来源：中国人民银行官网，2023年8月21日）
消息面上，继上周央行下调7天公开市场逆回购、1年期中期借贷便利MLF及常备借贷便利利率SLF后，今日贷款市场报价利率非对称下调。一方面，降息兼顾了降低企业融资和居民借贷成本、有助于稳住市场预期，另一方面，综合考虑商业银行净息差持续收窄和后续可能出台的地产优化政策的空间等，本月5年期LPR按兵不动，但后续关于地产信贷单独的政策或可期待。
投资机会：宽松预期不改，股债性价比该如何平衡？
8月央行的对于政策利率的下调和对贷款市场基准利率的引导，整体有助于资金面宽松预期的维持，当前债市总体风险或可控。后续倘若宽货币落地后，宽信用政策节奏和力度逐步加码，叠加5年期LPR按兵不动后，市场对后续调整优化房地产信贷政策的单独出台的预期有所提升，可投可转债的债基策略或将维持“进可攻、退可守”的比较优势。
【机构点评】
兴业证券：虽然宽货币政策落地后止盈行为可能会带来一定的市场波动，但目前市场对于资金面的宽松预期仍在，债市总体风险可控。继续推荐投资者采用哑铃型策略，持有流动性好的长债、超长债，以及便于持有至到期的高票息城投、存单等短久期资产。
光大证券：8月MLF操作利率再度下调15个基点，下调幅度与操作时点均大幅超出市场预期，货币政策稳增长力度显著加大。一是，7月社融数据大幅低于预期与季节性表现，反映出实体经济融资需求十分疲弱，稳定企业和居民预期必要且急迫；二是，居民购房需求持续走弱，叠加存量房贷利率偏高下居民提前还贷意愿较强，居民部门信用收缩较为明显；三是，经济修复动能仍显疲弱，促内需稳增长压力仍然较大，降息也是对政治局会议“用好政策空间、找准发力方向”的具体落实。
以上观点分别摘取自：兴业证券-固收利率-论降息后的合理定价区间-230821；光大证券-8月15日OMO和MLF利率调降点评：年内第二次降息，释放什么信号？-230815。以上观点由中邮基金编辑整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。
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#“降息”行情能否延续？#
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