最近沪深300急跌，今年以来收益率为-3.67%。
本来信心满满定投沪深300，现在市场下跌，很多财神的信念动摇了。
沪深300还有投资价值吗？未来会怎么走？咱们应该怎么操作呢？
今天用沪深300近10年的数据聊一聊。
1、如何看沪深300收益
不买沪深300的人，普遍只会看上证指数；
刚接触沪深300的人，会看沪深300（价格）指数；
买沪深300的老手，会用过沪深300全收益指数看趋势。
上证指数常被吐槽“万年3000点保卫战”，这个指数已经脱离实际的收益，从定投沪深300的角度来说，参考意义不大。
沪深300指数，严格来说是沪深300的价格指数，它反映的是沪深300的股价情况，而300全收益，反映的是沪深300的投资价值（真实收益）。
两者的区别如下：
咱们都知道沪深300的股票股息率挺高的，现在是3%+。
举个例子，一只股票100元，今天它分红了3元，则股价会变成97元。
如果是300的价格指数，当分红发生后，它是不统计分红3元的，还是按照97元的价格进行统计。
而全收益指数，是把3元的分红，再次买入这只股票，股息继续滚。
300的价格指数，相当于忽略了沪深300股息的投资收益。
而300全收益指数，跟咱们真实的投资环境比较像。
所以，如果要看沪深300的真实收益，更应该参考的是沪深300全收指数。
（提醒：指数的“股息再投入”，和基金的“红利再投资”，是两个不同的概念，两者无直接关系。）
2、全收益指数
既然沪深300全收益更有代表性，咱们把沪深300全收益指数最近10年的指数拿出来：
有一个很明显的现象：
从2016年到现在，沪深300全收益指数的底部，越来越高了。
这是指数成长性的一个体现。
就算市场同样很差，指数也很难跌破前低。
这就是咱们定投沪深300指数的底气。
3、收益率预估
Wind提供了一个预测数据很有意思，以沪深300历史市盈率，看未来1年的收益率情况。
从下面这个表格看，市盈率跟未来一年的收益率是相反的。
市盈率越高，未来1年的收益率越低。
而市盈率越低，未来1年的收益率越可观。
对应到咱们的基金温度计：
如果基金温度越低的时候，买入沪深300，相对的预期收益越高。
而当基金温度越高的时候，买入沪深300，相对的预期收益就越低。
以当下的市盈率看，未来1年正收益的概率较大。
Wind还有一个数据，统计了近10年沪深300市盈率的分布区间和频率：
（当前市盈率：11.35）
从这个数据，咱们可以看出2点：
1、沪深300的市盈率，整体是符合正态分布的，即大多数的市盈率，分布在中位数周围（本图中位数为12.29）。
2、沪深300极端熊市（左侧，市盈率极低区间）比极端牛市（右侧，市盈率极高区间）多很多。
这可能就是为什么大多数人“觉着”沪深300很垃圾，或者不赚钱的原因。
1、沪深300在熊市停留比较久，而牛市往往稍纵即逝。
印证了咱们常说的A股“熊长牛短”。
2、人性本身就厌恶风险。
一个人在投资中损失1元钱的挫败感，往往需要赚2元钱才能弥平。
3、大多数人，是牛市中后期才开始买入，直接梭哈，牛市维持没多久，就大幅回撤。
4、敬畏市场
以上分析了很多，但是有一点是课代表需要强调的：
预测永远都是不准的，要敬畏市场。
用近10年的历史数据复盘，当然有参考性。
但是并不代表未来就100%按照这个趋势走。
举个例子，从300全收益指数看，底部是逐渐垫高的，但不能保证未来是不是会打破前低。
历史数据是帮助咱们更高的认识指数，而不是当成是对未来的算命。
5、未来怎么做
课代表的策略还是2点：
1、在基金温度30℃以下，保持定投；
2、如果未来基金温度跌到0℃，就拿闲钱加仓。
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