北京深演智能科技股份有限公司（下称“深演智能”）正在申请创业板首发上市。时至今日，已收到深交所三轮问询。我们研究深演智能申报材料之后，发现其存在信息披露仍有不全面、与重要客户之间的交易真实性，以及本次发行后可能面临控制权争夺的风险。
深演智能是否故意不提叶正华？根据公开信息，叶正华自2016年以来一直担任北京深演智能国际业务总裁。她曾在电通安吉斯集团iProspect和Amnet担任中国区首席执行官，全面负责电通安吉斯旗下搜索营销及程序化购买的所有业务及团队运营。此外，叶正华还在埃培智集团盟博受众平台中国区担任总裁，领导盟博受众平台所属移动，搜索，社交及程序化购买四个事业部。此外，她还曾在WPP集团旗下群邑担任搜索董事总经理，负责群邑集团四家广告公司包括Mindshare、Mediacom、Maxus和MEC所有客户的搜索营销业务运营和团队管理。
图片截自深演智能网站
值得注意的是，埃培智集团和WPP集团都是或曾是北京深演智能的前五名客户。这就引发了一个问题：北京深演智能是如何获取这些客户的？是否与叶正华有关？如果确实如此，那么深演智能与这些客户的持续合作是否依赖于叶正华？
然而，令人感到疑惑的是，北京深演智能在申报材料中并未提及叶正华。尽管公开信息显示叶正华从业经历丰富，是中国数字广告领域的领军人物，而且在深演智能网站，叶正华赫然与深演智能黄晓楠、谢鹏、欧阳辰同列，同为管理团队成员，但在深演智能招股书中，她既不是核心人员，也不是股东。这种刻意忽略叶正华的做法引发了人们的疑虑，是否有某种不正当的关系或动机？对于这种疑虑，深演智能需要给出合理的解释。
关于叶正华在深演智能客户获取和业务运营中的角色，以及她与公司前五名客户的关系。我们认为深演智能必须提供透明、准确的信息，以消除公众的疑虑。
深演智能对相同客户和供应商销售、采购金额多处不同招股说明书显示，2019-2022年，WPP集团一直是北京深演智能的第二大客户。在北京深演智能招股书中披露前五名客户的销售情况一节显示，深演智能向WPP集团销售的收入分别为5792.42万元、7624.33万元、9809.52万元、7180.12 万元（2022年1-6月采购金额为3747.56万元）。
但深演智能在回复深交所第一轮问询中，第4个问题“关于客户”时，却披露2019-2022年1-6月，WPP集团向深演智能采购的金额分别为5701.85万元、7533.76万元、9665.26 万元、3674.76 万元。
两处数据非但不同，差额亦较大。
除以上深演智能向WPP集团销售的收入数据不同之外，另在第二轮回复中，深演智能向媒体代理公司上海群势广告有限公司采购金额亦有不同。
深演智能在回复深交所第一轮问询函第4问“关于客户”之“智能投放服务前五大客户收入对应前五大供应商及其终端媒体平台、具体采购内容及采购成本情况”时，披露：
2020-2022年月深演智能向上海群势广告有限公司采购媒体流量金额分别为1250.05万元、766.64万元、512.90万元。
但在回复第二轮问询函第7问“关于其他客户”之“对报告期内其他主要客户存在的销售、采购重合情形进行必要的合理性说明”时，却披露：
2020-2022年月深演智能向WPP集团内上海群势广告有限公司采购媒体流量金额分别为1她372.07万元、888.26万元、513.14万元。
两处数据同样不符。
上海群势广告有限公司乃是WPP集团旗下公司。在2016年深演智能申请全国股转系统挂牌时，上海群势广告有限公司一直名列前五大客户。但在此次申请创业板IPO时，上海群势广告有限公司摇身一变，成了深演智能媒体流量供应商，其母公司WPP集团却成了主要客户。
在这种情况下，我们质疑深演智能和WPP集团之间的交易是否真实可靠。这种对同一客户、同一供应商销售和采购金额对差异和不一致，以及以及WPP集团未向其内部上海群势广告有限公司购买媒体资源，而向深演智能采购的不合理之处，几方之间是否存在利益交换或其他不当行为？至少申报材料中的财务数据是混乱的。我们认为对深演智能与WPP集团之间的交易，还需要更深入的审查和调查。
深演智能上市后恐有控制权争夺风险在本次发行之前，黄晓南直接持有深演智能20.38%的股份，其一致行动人谢鹏直接持有14.36%的股份，两人合计控制深演智能34.74%的股份表决权。然而，在本次发行完成后，这个比例将降至26.05%。
这种减少可能会导致深演智能的控制权不稳定，从而产生争夺的风险。如果发生控制权争夺，可能会对深演智能的经营管理模式和发展战略产生重大影响，进而对其主营业务和经营情况产生不利影响。投资者可能会因此蒙受损失。
根据《公司法》的规定，对重大事项的表决比例必须超过三分之二。因此，如果深演智能上市，其股东之间的表决权争夺可能会对公司的治理结构产生影响。此外，创业板注册管理办法要求发行人必须具备稳定的控制权和主营业务，不得存在可能导致重大纠纷、主营业务或团队动荡的情形。深演智能是否满足这些条件，也需要进一步考察和评估。
总之，深演智能在信息披露仍有不全面、与重要客户之间的交易是否真实，以及本次发行后可能面临控制权争夺的风险，投资者需要谨慎考虑这些因素，以做出明智的投资决策。
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