今日时事
上周末一系列活跃资本市场政策密集落地，对市场情绪带来较大提振。今日A股市场大幅高开，交易活跃度明显提升。各大宽基指数明显上涨，上证指数涨1.13%，沪深300上涨1.17%，创业板指涨0.96%，两市合计成交突破1.1万亿元。
市场各行业呈现普涨状态，全A超3600只个股上涨。从申万一级行业看，涨幅较大的是房地产、非银金融、煤炭；活跃资本市场与放宽房企再融资政策落地是主要驱动。涨幅相对较小的板块分别为食品饮料、公用事业、农林牧渔行业。
事件点评
政策密集落地，有力提振市场信心。
今日市场情绪明显回暖，主因“活跃资本市场”配套措施落地。上周末财政部减半印花税征收，证监会降低融资保证金率、收紧IPO和再融资、限制大股东减持等政策密集发布，释放出提振股市信号。
国内方面，近期财政部与证监会发布多项资本市场相关举措。“活跃资本市场”系列措施加上此前交易所调降证券交易经手费，共同组成“活跃资本市场”政策组合拳。
印花税调降有利于在降低交易成本、活跃资本市场；证监会对股权融资、股东减持出招精准，直面当前市场增量资金不足困境，未来有望发力引入中长期资金；交易所调降融资保证金比例，有利于A股获得更多增量资金，促进杠杆资金活跃。
复盘历次印花税调整影响，短期内均对资本市场有显著提升效果。
从中长期视角来看，引导中长期资金入市、降低融资保证金率等开源措施与降低印花税、收紧 IPO 和再融资、限制大股东减持等节流措施相互配合，持续促进投融资两端的动态平衡，将有效改善资本市场生态，为吸引更多中长期资金入市打下坚实基础。
此外，放宽房企再融资，为资本市场配合稳增长继续加码又一明确信号。
从今日市场表现来看，资本市场政策对于市场情绪带来较大提振。A股市场大幅高开、整体明显走强。前期市场表现较弱主要源于信心不足，本次政策出台表明当前一批有实效的政策进入密集实施阶段。前期A股场内资金不足、预期持续下行的困境有望得到实质性缓和。
后市展望
海内外政策共振驱动风险偏好回暖。
展望后市，农银汇理基金认为，当前市场处于政策密集落地期，政策多箭齐发明显超出市场预期，市场短期信心有望获得明显提振。
中期来看，优化房地产政策、活跃资本市场等政策工具仍在持续落地中，地方化债预期升温，随着政策效果逐步显现、经济内生动能进一步修复，将成为市场持续修复的重要支撑。海外方面，本轮美元加息周期有望步入尾声，海外流动性改善预期有望带动海内外风险偏好回暖。
市场前期调整已充分计入对于经济复苏放缓、汇率走弱等内外扰动的悲观预期，主要指数估值大幅低于合理水平，股权风险溢价也上升至2010年以来77.5%的历史较高分位，当前位置已兼具短期向上弹性和中长期较高配置价值，信心修复下市场具备较高的向上弹性。
结构上，建议关注以金融地产为主的顺周期方向以及超跌反弹的成长方向。稳增长及活跃资本市场政策组合拳落地，以金融地产为主的顺周期方向受益于政策经济预期改善，估值有望持续修复。与此同时，市场信心提振、风险偏好回暖之下，具备景气优势、前期超跌的景气成长也将迎来超跌反弹。
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