高位站岗TMT板块，中邮核心成长混合跌成“5毛基”

随着TMT板块持续回调，年内冠军基金易主，最惨的是第二季度才追高TMT板块的基金，中邮核心成长混合净值再创新低，已经跌成“5毛基”。

文/每日财报 楚风

今年中期以来，TMT板块继续回调，相关基金净值也随之回撤。数据显示，年内冠军基金已易主，诺德新生活混合继续重仓TMT板块，当前净值持续回撤，东方区域发展混合取而代之，暂为年内主动权益基金的冠军。

部分基金在第二季度追高TMT板块，净值反而出现大幅回撤，中邮核心成长混合就是典型例子。今年第一季度，该产品主要重仓生物医药等行业，到第二季度大举调仓至传媒板块，导致净值再创年内新低。

值得注意的是，中邮核心成长混合成立时间长达16年，是中邮基金旗下运作时间最长的基金之一，但是长期业绩不佳，当前净值已接近“腰斩”。

中邮核心成长混合发布后，由明星基金经理彭旭管理，迅速成为爆款基金，募集份额将近150亿份，年末总规模暴涨至481.74亿元。彭旭仅管理一百多天就离任，该产品先后经历了12位基金经理，再加上业绩亏损严重，使得规模持续下滑。

追高TMT板块，中邮基金高位站岗

今年上半年，TMT板块是市场最大热点，诺德新生活混合也由此成为半年度冠军基金。不过7月份以来，TMT板块炒作偃旗息鼓，相关基金净值也大幅回调。截至8月23日，诺德新生活混合年内收益率降至28.18%，相较年中逾60%的收益率跌幅显著。

东方区域发展混合取得代之，年内收率达到57.58%，暂列主动权益冠军基。该产品在今年第一季度也是重仓TMT板块，但是到了第二季度，该产品前十大重仓股全面转向食品饮料行业，投资白酒、啤酒等消费领域，躲过了TMT板块的回调。

尽管诺德新生活混合遭遇大幅回调，但是由于投资TMT板块的时间较早，年内业绩在偏股混合基金中仍然排名第一。部分在第二季度追高TMT板块的基金，业绩亏损有增无减。

就拿中邮核心成长混合来说，该产品就是高位站岗TMT板块的典型例子。今年第一季度，该产品主要投资医药生物、电子、建筑装饰等行业，前十大重仓股仅有2只传媒股票；到第二季度，该产品抛售医药生物、电子等行业，转向投资传媒股票，前十大重仓股中就有8只传媒股票。

基金经理白鹏、陈梁在二季报中表示， 从产品的操作来看，组合在一季度末大幅加仓了受益于AIGC浪潮的算力和应用侧配置，二季度组合部分减仓了之前已经获得不错回报的部分医药和消费类个股，并在AIGC应用方向做了仓位的进一步集中。

从净值走势来看，中邮核心成长混合在第二季度业绩迎来一定反弹，但是6月20日以来，TMT板块掉头往下，该产品净值也持续下挫。截至8月23日，该产品年内亏损幅度达到21.17%，净值再创新低。

值得注意的是，中邮核心成长混合还踩雷上海港湾。中邮核心成长混合在去年第四季度就重仓上海港湾，就持续提高仓位，今年第二季度位列第一大重仓股。不过8月23日及24日，上海港湾股价连续大跌，合计跌幅近20%。

《每日财报》还发现，中邮基金旗下不止一只产品高位站岗TMT板块。中邮核心优选混合是中邮基金旗下最早成立的基金之一，曾在公募行业中赫赫有名，但是今年也“栽”在TMT板块。

从持仓来看，中邮核心优选混合的基金经理是陈梁、马姝丽，投资风格与中邮核心成长混合十分相似。该产品也是在今年第二季度大举调仓至传媒板块，前十大重仓股有8只传媒股票，第一大重仓股同样踩雷上海港湾。

套牢长期投资者，净值跌成5毛基

在中邮核心成长混合的股吧中，有基民发帖称，“08年买了2w，十五年了，还剩1.2w”。《每日财报》关注到，中邮核心成长混合成立于2007年8月，至今已成立16年，是中邮基金旗下运作时间最长的基金之一，但是成立以来净值仍然亏损44.22%，净值为0.5578元。

分阶段来看，在过去完整运作的15年中，中邮核心成长混合仅有6年跑赢沪深300指数，其他时间均跑输大盘。例如在2017年，沪深300指数涨幅21.78%，该产品反而亏损8.40%。

《每日财报》注意到，中邮核心成长混合在成立之初，在公募市场上名噪一时，一经发布即成为爆款基金。彼时公募市场规模还比较小，百亿级基金数量寥寥，中邮核心成长混合发布后即募得149.57亿份。

到2007年末，中邮核心成长混合规模继续暴涨，仅经历一个季度，管理规模就增长至481.74亿元，这个体量即使是放在今天也极其罕见。到2008年，全球金融危机之下，A股市场也大幅走弱，该产品业绩大幅亏损，管理规模跌至168.24亿元。

2009年后，中邮核心成长混合管理规模恢复增长，年末规模增长至277.23亿元。2010年之后，该产品管理规模波动下滑，在2010年中期跌破200亿元，并在2015年三季度跌破100亿元。今年第二季度，该产品管理规模降至33.67亿元。

中邮核心成长混合在成立之初备受追捧，与当时的基金经理关系较大。该产品首任基金经理是彭旭。据公开资料，彭旭在管理中邮核心优选混合的过程中，短短十个月创造总回报率超过230%的辉煌成绩，2007年度总回报率191.47%，位列行业亚军。然而中邮核心成长混合成立后，彭旭仅任职171天就离任。

此后，中邮核心成长混合还经历了11位基金经理，其中不乏知名基金经理，例如当前广发基金旗下的明星基金经理刘格菘。一般来说，不同的基金经理投资风格差异较大，能力圈也各有不同，频繁更换基金经理反而难给产品带来良好的业绩。$中邮基金(SZ834344)$