虽坚持未转向，但是短期之内债市承压的风险依然存在。近期采取相对保守的策略不失为一种选择。
近期债券市场板块概述
近期债市和咱大部分国内债基的情况可谓是“跌宕起伏”，8月末的连续下跌让债市“一朝回到降息前”。仅仅再直说波动和纠结感觉已经无法“安抚人心”了，对我自己来说亦是如此。
数据来源：ifund，以十年期国债为例，在8月中下旬达到高点后几乎一路震荡下行。
债市承压的背景是什么？未来可能的走势如何？
债市承压的背景
连续经历几天的债市承压后我觉得应该再重新梳理下当下情况和展望下未来，并与大家分享。
首先，9月债市承压或者说债市情绪走弱的背景有几个：
一是8月中旬降息后债市迎来一波小牛为后面债市下跌打下来更深厚的“止盈动机”；
二是近期连续出台众多更有实际刺激作用的经济刺激措施，经济指标虽然整体依然没有全面复苏的表现，但偶有好于预期的个别数据；
三是虽然资金面跨越后走动，但也没回到特别松的地步，叠加本月有大量利率债债发行，资金“随借随有”的预期没有了，无形增加了资金压力。
未来可能的走势
其次，在已波动一段时间的当下，以上几点分别处于的态势和可能的走势：
一是止盈动机有所消化，但全年来看依然有愿意止盈的动力；
二是刺激政策恐还会有出现，不过具体如何以及效果还是得观察。以最近一线城市认房不认贷来看，本周开始一线城市的二手房销售其实已开始回落，脉冲效应明显。
三资金有可能因为监管对“空转”以及积极引导投向实体的细化监管相对不会松到让投资人无脑加杠杆，导致难以单纯因为资金走松而迎来一波债牛。但在经济明确恢复，走向平稳提升前预计也不会紧。
写在结尾，我依然认为债市没有转向
最后，基于此我依然认为债市并没有转向，但是短期之内债市承压的风险依然存在。
跨季后，在经济并不能达到刺激预期效果后依然有反弹的基础。
一个现实的好佐证是，在利率大幅波动和走弱背景下，不少信用依然表现不差，我相信大家之前买的一些信用为主底仓的产品近期表现也不差。
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