时下关于融券的讨论声音很多，在很多投资者看来，

自己向券商咨询融券的时候，往往都没有券可融，如果能够融到，一般也只有ETF基金这样的品种，对于具体的股票，一般都和散户投资者无缘，但是量化等资金却能够获得融券券源。此后又有投资者发现，战略投资者持有的限售股也能成为券源融给其他投资者卖出，而且这样的做法还合法合规，对此投资者感到非常不解，既然是限售股，就应该在限售期内不能卖出，如果借给别人卖出这怎么能算是限售？

限售股融券卖出其实并不合适。在本栏看来，虽然政策规定可以融出，但这样的做法却使得在市面上的流通股数量超过了实际流通股的总量。假如一家公司总股本为1亿股，控股股东持有6000万股，流通股3000万股，战略投资者持有1000万股，那么投资者理解的流通股本就是3000万股，但如果战略投资者持有的1000万股可以通过融券卖出，那么实际上的流通股本就达到了4000万股，如果这家公司交投活跃，那么单日的成交量就有可能超过3000万股，此时投资者就会发现该股的单日换手率超过了100%，加上T+1的交易制度，这就显得非常奇怪。所以本栏说，限售股可以融券卖出不合适。