9月15日，以搅拌设备研发、生产、销售和服务，核心产品包括通用立式搅拌设备、特殊用途搅拌设备、模块化成套设备和搅拌设备零部件及配件主要经营范围的浙江长城搅拌设备股份有限公司（简称“长城搅拌”）将迎来自己的首 发审核，其拟登陆的是创业板。
此次IPO，长城搅拌计划发行不超过4,500.00万股人民币普通股（A 股）股票，拟募集资金4.5亿元，主要用于搅拌设备生产扩建项目3.8亿元、研发中心建设项目7029万元。
此次申报的报告期为2020-2022年，营业收入分别为2.87亿元、4.01亿元、5.51亿元，同期实现归母净利润分别为6694.57万元、7632.36万元、10,846.35万元。
技术优势不足支撑行业第一
在第二轮问询回复中，监管层要求说明将毛利率高于恒丰泰归因于品牌优势、技术优势、开发下游行业较早的具体体现。在回复中，长城搅拌从品牌优势进行说明时，公司凭借优秀的品牌和服务优势，在国内搅拌设备行业中处于领先地位，根据中国化工机械动力技术协会出具的说明，公司在国内市场同类品牌中的品牌知名度和市场份额名列前茅，在国产品牌中排名第一。
但是，品牌当然是以技术来支撑的，而技术的成就体现则是专利拥有方面，长城搅拌的专利却存在问题。招股书上会稿显示，截至2022年12月31日，公司持有有效专利52项，包括发明专利10项，实用新型专利42项。
在长城搅拌的企业官网上，可以看出，蓝色为企业专利总数，1995年到2019年发展到不到140项，但是远大于招股书所说52项，而发明专利数为红色柱，不超过20项，多于招股书所说的10项，这就出现了矛盾，既然招股书说，只有有效专利52项，但是官网的专利明显多于有效专利，既然在官网刊登，那么专利应该都是有效的，如果无效，这样的宣传是否合法？
而仅有的有效专利52项，在招股书上会稿显示，10项发明专利项属于2021年，5项属于2022年，招股书又说公司经过多年的探索和实践，通过自主研发已形成多项核心技术，包括通用立式搅拌设备设计系统、搅拌效果分析优化技术、搅拌轴的机械设计及性能优化技术、特定行业搅拌设备自动设计系统、新型搅拌器设计技术、侧入式搅拌设备设计技术、釜用机械密封技术、磁力传动搅拌设备设计技术、搅拌效果试验测试技术10项，其中，特定行业搅拌设备自动设计系统对应制备无水氯化锂的新型搅拌式干燥机，一种单动力的螺杆混合式干燥设备及其检测方法属于2021年发明专利，一种锂离子电池三元前驱体及其制备方法、制备装置、反萃取旋转阀搅拌装置 、粘稠流体混合和气体分散专用搅拌装置 、拌装置及具有该装置的絮凝设备、高黏釜用防结块磁传动搅拌装置都是2022年的发明专利，也就是说，目前，发明专利对应的核心技术仅有两项。
因此，2021年专利对应的核心技术只有两项，2022年的发明专利形成的核心技术，其产品不可能成为销售的主营产品，核心技术形成的主营业务收入不能支持长城搅拌国内搅拌设备行业中处于领先地位、公司在国内市场同类品牌中的品牌知名度和市场份额名列前茅，在国产品牌中排名第一这样的说法，显然是矛盾的，所以并没有真实的发明专利形成的核心技术支撑，没有真凭实据，以及销售数据支撑。
与同行业对比，报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 39.09%、34.50%和 32.19%，毛利率高于同行业公司恒丰泰10个百分点左右，但是，从投入的研发费用率看，明显低于恒丰泰，公司研发费用分别为1,370.86万元、1,447.25万元和2,009.70万元，占营业收入比例分别为4.77%、3.61%和3.65%，而恒丰太研发费用率为7.72% 、7.61%、7.25%，因此，招股书中说，毛利率高于恒丰泰归因于品牌优势、技术优势、开发下游行业较早的具体体现，10项发明专利2021、2022年的发明专利就有7项，怎么能说毛利率高于恒丰泰归因于品牌优势、技术优势、开发下游行业较早的具体体现呢？明显也是自相矛盾。
关联企业、供应商问题多
实际控制人及其一致行动人合计持有发行人96.80%的股份，且实际控制人及其近亲属投资的企业较多，实际控制人分别为虞培清、金友香、鲁云光、金友发、施海滨、陈思奇及虞淑瑶，其中虞淑瑶系虞培清之女，前述7人合计直接及间接持有公司 90.40%的股份，典型的家族企业。
报告期内发行人曾经存在其他关联企业共15家，其中14家为实际控制人或其亲属控制的企业，现均已注销，而关联方企业多达31家。
对于已经注销的其他关联企业共14家，招股书列表归纳了注销原因。
但是，查阅工商资料，注销原因描述可能不实。
例如，湖州凯恩涂层有限公司，招股书所说被吸收合并。是否存在违法行为，回答为否，可是工商资料显示此企业有四次处罚，2014年4月15日长兴县环保局环境执法人员在检查中发现，湖州凯恩涂层有限公司未经许可，私自在涂层车间内设置一管道，车间生产废水未经处理通过该管道流入车间外一雨水沟后，排入长兴县经济开发区污水管网，被罚款5万元。长环罚字〔2016〕78号、长环罚字〔2016〕54号显示其超标排放，该公司还存在两次被执行。
温州东基控股有限公司，因为经营不善而注销，存在被执行两次，失信被执行人1次，该公司负债率高达90%。
供应商方面，SEW-传动设备（苏州）有限公司为2022年第一大供应商，公司向其采购额5,879.54 万元，苏园环行罚字〔2018〕第107号显示这家公司喷漆工序未在密闭空间中进行，同时车间内危废暂存区普废危废混放，未按照求设置标识标牌，对该公司喷漆废气排气筒6#采样分析，结果表明：臭气浓度为3090（无量纲），超过了《恶臭污染物排放标准》（GB14554-93）表2规定的15米排放限值要求，被罚款18万元。
负债率高企
特别值得注意的是，长城搅拌的负债率问题，报告期内公司合并资产负债率分别为52.99%、68.60%和70.12%。连年上升的同时，还远高于同行业平均水平，46.29%、44.69%和40.55%，同行业是连年下降，呈现出相反的趋势。
综上，长城搅拌问题不少，尤其是夸大自身技术实力，自身品牌优势没有真实技术、和数据支撑，说法自相矛盾，监管应该重点关注。
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