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时隔半年,央行9月15日再次落地降准大动作,下调金融机构存款准备金率25个基点,上次降准还是3月27日,此次降准被认为是超出了市场的预期,特别是操作的时点上也较为的特殊,因为在9月15日之后国内相关的一些重磅经济数据也会陆续的公布,选在这些数据公布之前宣布降准应该是有所安排的。
那么对于资本市场的反应来看,投资者关注的多数是市场上涨的概率,有的朋友们依据历史的数据分析降准后的5个交易日市场有较高的上涨概率,其中创业板指与沪深300上涨概率为七成,5个交易日中证100的表现好于沪深300,沪深300强于创业板指,创业板指表现好于上证指数,这是市场上给出的一些数据统计,而此次降准之后会不会延续这些数据统计后的特征,咱们拭目以待。
从个人角度分析来看,此次时点上颇为特殊的降准操作更多应该不是为了“上涨”(上涨还要借一点力,后面说明),而是为了“守”,也就是为了稳经济,因为央行在执行降准政策时提到的是“当前经济运行持续恢复,内生动力持续增强,社会预期持续改善,为巩固经济回升向好基础,保持流动性合理充裕,央行决定……”,大家注意措辞中“巩固”两个字,我认为很重要,这和3月份央行操作降准政策的意图是不同的,3月份提到“为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,打好宏观政策组合拳,提高服务实体经济水平,保持银行体系流动性合理充裕,央行决定……”,这里“有效提升”和“合理增长”提供的是动能,而9月份的“巩固”则是稳经济保增长的作用了,大家可以细品一下是不是这样。
说的客观直白点,A股具备的牛市条件还不充分,保持好之前的好势头应该才是更重要的,所以以上得出这样一个观点,当前的A股更多的是求稳,我们应该在稳中寻找机会,从历次降准后的板块走势来看,计算机、化工、机械设备、家用电器,传媒和非银金融走得比较好,那么9月15日我们看A股的板块走得如何,机会又在哪?如下图(截至下午开盘13点50分的板块居前的表现)
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大家看上图,市场基本上和历次降准后的表现吻合,这说明资金在降准环境下还是偏好这些行业板块,另外,这里就要讲到“借力”的问题了,因为随之而来的经济数据发布的一些亮点肯定存在,所以利好消息就会形成叠加的效果,一起释放出来,形成多力合作的效应,对市场情绪有帮助,这里投资者可以加以思辨,不过需要提到的一点是,今年的全球市场环境和往年大为不同,降准带来的差别性弱化性可能也会存在,而在市场增量规模还没有上升的情况下,需要大资金的板块恐怕反弹会难一些,因此可能前期跌幅过大的行业板块更会受到资金的青睐,比如医药中的一些小盘股题材,或许在这样的背景下会有一个较长的反弹过程,我们也可以加以观察。
总之,降准操作实质上就是为市场提供流动性,并且更要稳住流动性,央行的操作其目的也是为了国内经济市场走得更稳,更好,更强,所以要看到央行稳经济的意志,操作的意图和执行中的节奏,我们也要保持乐观的态度,保持耐心,等到真正的牛市到来。
#降准来了,大盘会怎么走?#
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