大家好，我是基金经理胡洁。
最近红利策略受到市场热议。有报道称，证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改，交易所将同步修订规范运作指引。（资料来源：证券日报。）
其实，在震荡市下，红利策略产品是非常值得关注的。站在当前位置，市场普遍认为，政策底或已出现。而从历史经验上看，从政策底到市场底期间，市场信心仍在低位，行业来看，以大金融以及地产链为代表的顺周期行业表现相对领先。
（数据来源：Wind、华宝基金指数研发投资部，截至2023.9.20。）
那么，红利策略指什么？简单来说，红利策略就是选择股票现金分红相对股价比例更高的股票。换而言之，也就是选择高股息的股票。
理论上来说，红利策略产品具有盈利能力较强、盈利稳定性较好、估值偏低、波动较小的典型特征。作为以股息率为核心的选股策略，红利策略的核心指标股息率由三个因素共同决定：上市公司的盈利能力、分红比例以及股票价格。盈利能力越强、分红比例越高、股票价格越低，则股息率越高。
在复苏与政策底共振下的大金融+顺周期或受益的背景下，红利策略产品具有长期配置价值。感兴趣的小伙伴可以关注华宝红利基金（A：501029；C：005125）$华宝标普中国A股红利机会指数A(OTCFUND|501029)$$华宝标普中国A股红利机会指数C(OTCFUND|005125)$。
这只基金跟踪的指数是标普中国A股红利机会指数。华宝红利基金充分吸收了海外成熟红利策略的经验，将经过全球市场验证的红利投资策略带到了国内，并经过本土化经验实践。
同时，这只指数也能有效规避红利投资常见的价值陷阱。不仅关注上市公司分红，还非常重视上市公司高分红行为背后的基本面支撑。选择分红行为有盈利支撑、长期稳健经营并具备中长期成长性的高分红企业是红利投资的核心逻辑。
另外，这只指数在突出高股息特征的同时，保证组合分散化。在构建指数时，标普中国A股红利机会指数采用了股息率加权的方式，同时设置了33%的行业权重上限和3%的个股权重上限，在提高指数股息率水平的同时保证持仓分散化，降低组合非系统性风险。
从长期表现上看，红利指数长期稳健向上。自2005.1.1-2023.9.20，标普A股红利全收益回报为1998.78%，同期沪深300全收益为414.31%，同期中证500全收益为575.66%。对比全收益回报，标普A股红利机会指数跑赢沪深300 指数和中证500指数达到1584.47%和1423.12%。
（数据来源：Wind，时间区间为2005.1.1-2023.9.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。）
最后，我想跟大家说，作为华宝红利基金（A：501029；C：005125）$华宝标普中国A股红利机会指数C(OTCFUND|005125)$$华宝标普中国A股红利机会指数A(OTCFUND|501029)$的管理人，我希望大家都能通过使用这个指数化投资工具赚到钱，相信在合理的交易策略、合适的投资比例、理性入场节奏下，小伙伴们能够轻松把握红利机会，收获满意的长期回报。
观点更新时间：2023.9.21
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资料来源：Wind、证券日报。
注：基金管理人判定的华宝医疗ETF联接风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝券商ETF联接风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝中证沪港深新消费指数型证券投资基金风险等级为R4中高风险。基金管理人判定的华宝红利基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝华宝银行ETF联接风险等级为R3-中风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
标普中国A股红利机会基日为2004.6.18，发布于2008.9.11，标普中国A股红利机会指数2018-2022年分年度涨跌幅分别为：-24.54%、15.69%、1.26%、16.95%、-8.70%，同期全收益回报分别为：-21.46%、21.53%、6.12%、23.12%、-3.59%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
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