关于通化金马几个重要点

一新药

金马目前有两个1类新药，一个是关注度最高的国家1.1化药琥珀八氢氨吖啶片，另一个是即将拿到批文的1.1中药拈痛祛风颗粒。主要说说琥珀八氢氨吖啶片。

琥珀八氢氨吖啶片临床二期ADAS-COG16周-4.2，GV971 36周-2.7，多奈哌齐、加兰他敏13-26周基本在-3以上，二期效果来看，琥珀八氢氨吖啶片效果是可以的。

关于市场，国产替代、振兴东北相信国家都不会扶持安理申的多奈哌齐，有人会说安理申的国内年销量不大，关于国内销量这是个增量市场毋庸置疑，《国家卫健委：开展为期三年的老年痴呆防治促进行动》进行兜底，筛查完就是预防治疗，所以过去安理申的销量不能拿来和未来三年相比，具体市场多大各抒己见。

琥珀八氢氨吖啶片三期效果主要终点已经达到说明比多奈哌齐疗效好，至于好多少心态放好预期别太高，但有这个结论就可以在国内和国外市场掰掰腕子。股价是否高估，后面接着看。

二金马的医院

金马下属控股了88%鸡矿、双矿、鹤岗、七煤等医院，2019年营收13.75亿，利润1.6亿。通策医疗历史最好业绩2021年营收27亿，利润9亿，市场给出了最高1400亿估值，目前还有280亿。那么金马这几家医院能给出多少亿市值呢，而且去年营收利润已不在是1.6亿水平。按目前市场水平，光医院大概值百亿左右。

三金马老业务

金马老业务有三块，圣泰的三期四期到现在也没明确要做什么，还有期待；复方嗜酸乳杆菌片已经成了单一爆品；永康小金丸后医保时代调整好方向也还是有销路。新老业务都在稳步推进。

四工业大麻

19年与吉林农科院、二道江政府签的大麻合作协议3-5年CBD含量不低于10%，马上5年了。19年与黑龙江科学院、七台河府签的大麻合作协议提供高含量大麻新品及万亩种源。虽然这两个到现在都没有消息，但个人觉得不是蹭概念，毕竟政府背书合作开发的项目。

五研发

别老看金马研发费用少。

所以金马目前的百亿市值贵吗，长远看不贵，中短线振幅较大（业绩没跟上、琥珀八数据也未公布有关）。为什么以前不涨，那就看看易主后这几年一直在解决什么事。其他点欢迎网友补充探讨。