#【有奖】消费潜力爆发！双节助推大消费走强#
$旅游ETF(SH562510)$
$食品饮料ETF(SH515170)$
$细分食品(SH000815)$
中秋国庆双节将至，亲人团圆、朋友相聚等美好场景将如约而至，朋友们都将迎来难得的休闲、娱乐、放松的长假。对于资本来源，同样将迎来“假日经济”的大利好，节假日集中旅游出行、逛街购物等消费行为必然能够带动经济发展，往往有利于提振航空、酒店等与出行消费相关板块的阶段性表现。
先说结论，对于消费行业的投资前景，我一直都是非常看好的。在我看来，大消费就是A股最具有长期投资价值的板块。只是前两年，由于疫情的反复和国内外经济形势的变化，消费行业持续沉寂，各赛道龙头股都普遍下挫。直到去年四季度以来，随着疫情防控形势的根本性好转，消费行业经过三年时间来的跌宕起伏终于迎来了增长逻辑转变的历史性时刻，“烟火气”成为今年长假休闲的最大特征。春节和国庆作为国内最典型的两大长假，彼此的“假日经济”表现完全可以相互参照，年初春节“假日经济”的表现就尤为突出：
（1）消费增长了：从国家税务总局发布的增值税发票数据来看，春节假期期间，全国消费相关的行业销售收入，和去年春节假期比，增长了12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。
（2）旅游恢复了：经文旅部测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，已经恢复到了2019年同期的88.6%。国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。
（3）电影院“复活”了：根据猫眼的专业版数据，截至1月27日21时，2023年春节档期总票房67.24亿，位列中国影史春节档票房榜第2位。
同时，今年“五一”小长假期间铁路客运量已经超越了2019年，创了历史新高。因此，在我看来，今年春节“假日经济”的卓越表现本身就为中秋国庆双节期间的“假日经济”带来了最良好的预期，对于今年中秋国庆双节的假日经济，我们还是可以满怀期待的！
（1）华夏基金严筱娴经理的旅游ETF（562510）紧密跟踪中证旅游主题指数（930633），从沪深市场中选取不超过50家业务涉及旅游住宿、旅游游览、旅游购物、旅游娱乐、旅游综合服务、旅游出行、旅游餐饮、旅游地产开发等旅游产业链的上市公司，与“假日经济”关联度极高，在双节的促进下，极有可能最为收益，值得重点关注。
（2）华夏基金金牛基金经理徐猛先生的食品饮料ETF（515170）紧密跟踪中证细分产业主题指数（000815），双节的刺激作用极有可能成为白酒，啤酒、乳制品、休闲食品等消费细分领域触底回升的重要契机，长期同样值得重点关注。
具体来说，在我看来，双节长假的促进作用可以区分为“短期”和“长期”两方面，短期直接利好航空、旅游、酒店等与假日经济联系最为紧密赛道；长期更是能直接促进食品饮料等大消费赛道的持续增长。
一、关于双节助推作用下的短期利好板块
在我看来，“烟火气”可以算得上是2023年消费行业的最大的特征了。2022年底时，随着疫情防控政策的逐步缓和，航空、旅游、餐饮、酒店等消费行业的细分赛道就已开始引领A股反弹。同时，当前，消费行业还存在诸多利好，在黄金周的促进下，航空、交运、酒店等板块在短期内极有可能延续涨势：
1、国家产业政策大力支持，确保了消费行业的长期增长：2022年底，国家发布了《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》，把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，将内需的作用提升到了前所未有的高度，消费行业蓄势待发。
2、双节合并假期的有利时机，提供了消费行业爆发的契机：今年中秋国庆假期“合体”，9月29日至10月6日放假调休，形成了8天的超级黄金周，国民探亲访友、旅游过节、文化体验、休闲度假等消费需求将集中释放，有望再创新一轮消费高峰，对于航空、交运等板块产生最直接的刺激作用。
3、国民收入稳步攀升，对消费需求的刺激作用明显：国家统计局2023年7月17日公布，上半年全国居民人均可支配收入比上年同期名义增长6.5%，而居民存款同比增长11%，近三年的超额储蓄有望转化为新的消费需求，消费板块各赛道蓄势待发。
4、我国居民消费结构仍有较大提升空间；与日韩等国的历史纵向对比看，中国居民消费结构正在进入从“大众高消费阶段”向“追求生活质量阶段”的过渡期，预计交通通信与休闲娱乐消费支出占比将稳步提升。
5、防疫形势的根本性好转，彻底消除了消费行业的客观不利因素：在我看来，前些年消费赛道受到的重创其实与防疫政策的严松关系不大，更多还是不以个人意志为转移的市场行为。具体来说，之前在疫情期间，酒店、餐饮、旅游市场的短期爆发也是建立在严格清零基础上的。否则即使没有防疫政策，如果病毒致死率长期居高不下，正常人出于自身安全考虑同样会大幅减少外出旅游和就餐的频率，这是对相关行业最根本的打击。而从2022年底开始，防疫形势终于出现了根本性好转，新冠病毒经过不断的变异，在感染率居高不下到同时危险程度确实在逐渐下降。最终国家卫健委发布通知，将“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”，稳妥有序将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，这都说明了经过全国人民三年来的团结一致、不懈奋斗，我们终于熬过了病毒危害性最强的时候，迎来了防疫胜利的曙光，彻底驱散了长期困扰消费行业的不利因素。
综上所述，在上述五大利好因素的共同作用下，国内消费行业已经集聚了巨大的潜力，可能尚缺爆点，中秋国庆的超长假期极有可能最先成为旅游行业爆发的导火索。年初以来，航空、酒店、旅游等板块已经赢来了一大波涨势，严筱娴经理的旅游ETF（562510）紧密跟踪中证旅游主题指数（930633），与双节旅游经济关联度极高，当前值得重点关注。
二、关于“假日经济”刺激因素下的长期利好板块
当前，与已经跃跃欲试的航空、零售等消费细分赛道相比，客户群体更广大、在消费赛道中权重更高的白酒，啤酒、乳制品、休闲食品等消费细分领域尚处于方兴未艾的状态。日常生活基本消费需求的必选消费板块，整体需求较为稳定，品牌、渠道护城河更深，在经济周期中韧性更强，当前投资必选消费板块正当时。具体来说：
1、白酒，啤酒、乳制品、休闲食品等消费细分领域拥有最稳定的市场需求，堪称是“十四亿人永远的刚需”，是最典型的“长坡厚雪”赛道。在我看来，许多行业，比如像电子产品、能源行业等等需求随着经济形势的变化、技术进步的变迁，往往会存在周期性变化，有繁荣有衰退乃至可能会成为夕阳产业，需要投资者有极为敏锐的判断力才能去在“火中取栗”，把握稀缺的投资机会，尤其是像在A股这样牛短熊长的市场中，投资难度就很高。而消费行业的确定性则相对较高，人只要生存就不可能不吃饭，就不可能不消费。所以，消费行业是一个相对较为稳定、变量较少、迭代较慢的行业，对于投资者而言，消费行业的公司业务模式大多数有较深的品牌“护城河”和壁垒，很难被替代，选择优质消费公司并长期持有，就有可能收获时间带来的复利。
因此，对于消费板块来说，消费者的选择只是在不同企业之间进行选择，但是对于整个消费行业来说，需求是永恒存在的，当前我国社会的主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，这个“人民日益增长的美好生活需要”就是消费行业的坚实底气和无穷潜力所在。
2、2023年消费板块的投资机会还来自于消费行业的内生驱动。
（1）从长期看，人民对美好生活的向往是不会改变的，消费升级是中国消费投资的不变主题，伴随着经济增长带来的消费升级构成了消费行业中长期的利好；
（2）近期国内刺激消费政策陆续出台，国家要通过提振消费来振兴经济。2022年12月16日政治局会议就提出：“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。”
（3）中国是全球第二大经济体，我国拥有庞大的人口基数和日益增长的居民财富，正是孕育消费牛股的沃土。
综上所述，多重利好都将共同驱动消费行业的长期上涨。资本市场是非常敏感的，毕竟“金钱永不眠”（Money never sleep）！“春江水暖资本先知”，过去由于疫情形势的不确定性，导致资本迅速逃离了消费行业，去年底以来，正是由于防疫形势已经肉眼可见的好转，消费板块特别是酒店、旅游、餐饮等消费细分赛道大幅逆势上涨，白酒等赛道则是紧随其后，跃跃欲试，消费行业的投资价值日益凸显。华夏基金金牛基金经理徐猛先生的食品饮料ETF（515170）紧密跟踪中证细分产业主题指数（000815），双节的刺激作用极有可能成为白酒，啤酒、乳制品、休闲食品等消费细分领域触底回升的重要契机，长期同样值得重点关注。
总体而言，在疫情防控形势根本好转、国民收入稳步提升、消费行业刺激政策不断等多重利好因素的共同作用下，包括航空、酒店等休闲娱乐消费和食品饮料等大消费都蓄势待发，而中秋国庆双节极有可能成为消费行业爆发的契机，而与双节假期联系最为紧密的旅游板块有望率先爆发，当前华夏基金严筱娴经理的紧密跟踪中证旅游主题指数（930633）的指数基金——旅游ETF（562510）值得重点关注；白酒，啤酒、乳制品、休闲食品等消费细分领域则有望紧随其后，华夏基金金牛基金经理徐猛先生紧密跟踪中证细分产业主题指数（000815）的指数基金——食品饮料ETF（515170）同样值得长期布局。
而对于看好消费行业短期和长期前景，但又担心短期反弹后消费行业高波动风险的投资者则可以使用东方财富证券独有的“场内基金定投”功能定投旅游ETF（562510）和食品饮料ETF（515170），这样同样具有三大好处：
（1）能够通过定投分散风险、持续摊薄成本，缓解择时的焦虑；
（2）又能在行业低估时多买、高估时少买；
（3）还能在净值回撤时自动获利了解、落袋为安。进可攻、退可守，涨跌皆安心。
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