记者 丰凤鸣
中秋节将至，月饼龙头广州酒家近日通过举办游园会、推出多款月饼礼盒等，为即将到来的销售旺季预热。
作为老字号企业，广州酒家近年来营收连年增长，净利润除了2022年有所下滑外，也整体处于上升态势。今年上半年，广州酒家营收同比增长21.77%至17.34亿元，净利润为8004.91万元，增幅达47%。
由于公司核心业务——月饼的销售存在季节性波动，上半年广州酒家月饼系列产品收入同比减少33.8%。同期，随着国内餐饮消费回暖，其另一主营业务，即餐饮业务收入同比大幅增长了59.66%。
近年来，广州酒家省外市场持续扩张。今年上半年，公司旗下品牌陶陶居上海首店开业，并且连锁门店首次开进深圳。通过重点布局华东区域，广州酒家的全国化之路迈出新的步伐。这个中秋节，广州酒家月饼业务能否实现新的增长？值得关注。
月饼收入下降3成 培育非季节性产品
Wind数据显示：目前，A股市场上有包括元祖股份、广州酒家、安琪酵母、三全食品、桃李面包、粤桂股份等约30只“月饼股”。其中，广州酒家系月饼概念股龙头。
官网介绍显示：广州酒家始创于1935年，是中华老字号，素有“食在广州第一家”的美誉。公司主营业务包括餐饮服务和食品制造，拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”“天极品”“秋之风”“粮丰园”“星樾城”等品牌。2017年6月，其在上海证券交易所挂牌上市。
中秋佳节即将来临，记者注意到，广州酒家已在各大平台上线多款月饼礼盒。据梳理，除了镇店爆款好事成双月饼礼盒外，其还推出了王者荣耀联名定制月饼、穿粤记文创月饼、猫山王榴莲冰皮月饼礼盒等。
此外，为了吸引年轻消费者，广州酒家与广州市文化馆、广州博物馆联合打造了“穿粤记之寻味中秋”游园会，除了举办实景古风剧本游外，还设置了拜月祈福、戏曲问答、投壶游戏、对诗挑战，以及广式月饼文化展示等活动。
经营业绩方面，除了2022年净利润有所下滑外，广州酒家近年来营收、净利整体呈增长态势。今年上半年，公司实现营业收入17.34亿元，同比增长21.77%；净利润为8004.91万元，同比增长47%。
其中，主营业务收入17.16亿元，同比增长22.45%。分产品来看，作为公司的核心产品，月饼系列产品实现营业收入2985.41万元，同比下降33.8%。月饼系列产品收入减少，“主要是相关产品季节性明显，今年中秋节较去年延后导致。” 广州酒家如是解释。
在半年报中，广州酒家直言，其经营业务存在季节性波动风险。月饼系列产品是公司的主要收入和利润来源。该系列产品销售旺季一般在第三季度。受此影响，公司销售收入和现金流量呈现季节性波动的特征。
鉴于此，广州酒家的应对之策是“大力培育和优化非季节性产品，如速冻食品、饼酥腊味等，增加新的利润增长点，平滑季节性经营带来的波动风险。目前，公司速冻食品销售规模逐步扩大，销售占比逐年提高。”
Choice数据显示：近10年间，广州酒家的速冻食品收入占比整体趋于上升。
2014年，公司速冻食品收入占比12.28%，与同期月饼系列产品44.01%的收入占比差距较大；2020年速冻食品收入贡献度首破20%；2022年该产品收入占比达到25.72%，与同期月饼系列产品36.93%的收入占比差距缩小。
今年上半年，广州酒家速冻食品收入为5.43亿元，同比增长了2.8%，不过，占主营业务收入的比例同比下降了6个百分点，为31.63%。
中金公司发布的研报指出，广州酒家速冻食品销售承压，或主要由于疫情期间高基数效应及今年商超客流下滑。
餐饮收入大增近6成 省外扩张深化
广州酒家实行的是“食品+餐饮”双轮驱动的发展战略。公司旗下拥有“广州酒家”“陶陶居”“星樾城”等餐饮品牌，餐饮业务以直营店连锁经营模式为主，其中，“陶陶居”品牌餐饮业务是自营和商标许可第三经营两种模式并存。
截至上半年底，公司共拥有餐饮直营门店39家，授权第三方经营“陶陶居”特许经营门店23家。
今年上半年，广州酒家食品业务实现营业收入10.55亿元，同比增长8.08%；餐饮业务营收增速更快，同比大幅增长59.66%至6.30亿元。
对此，广州酒家表示，主要是公司去年同期受到外部因素影响，餐饮业务收入去年同期数据基数较低，报告期内随着国内餐饮消费形势持续好转，公司餐饮经营业绩比去年同期大幅增长。
近年来，广州酒家省外市场布局深化。
今年上半年，广州酒家新开两家门店，陶陶居在上海新开一家门店。其中，“广州酒家的上海首店的开业，有助于提升公司品牌在华东区域的知名度，在持续宣传广州酒家粤菜文化的同时为公司的食品业务赋能，为全面打入华东市场奠定基础。”广州酒家如是表示。
华东市场在广州酒家全国化战略中扮演着重要角色。
据披露，公司坚持线上线下联动发展的全渠道体系建设，持续加大力度深耕线下渠道，优化及新增经销商129家，有效扩大产品销售网络，其中，重点布局华东区域，为公司产品打入全国市场创造坚实的渠道条件。
此外，广州酒家加大连锁门店异地开拓力度，首次开进深圳市场，提升品牌影响力，上半年新增连锁门店22家。同期，境内广东省外经销商净增13家，广东省内经销商则净减11家。
分地区来看，今年上半年，广州酒家广东省内主营业务入为14.22亿元，同比增长24.24%，省外收入为2.69亿元同比增长18.06%。其中，第二季度公司广东省内收入6.40亿元，同比增长20%，省外收入1.47亿元，同比增长29%。可以发现，其省外收入增速趋于上升。
今年中秋、国庆双节相连，叠加国内消费持续复苏，业内人士预计今年将是“月饼大年”。对于广州酒家的业绩走势，有研报认为，其收入增速有望提振。
就上半年的业绩表现和双节活动等，记者向广州酒家发去采访函，截至发稿尚未收到回复。这个月饼大年，广州酒家后续业绩将有多大的增长空间？我们将保持关注。
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