强势板块追踪
图:强势板块动量榜
资料来源:WIND,浙商资管
图表说明:1)强势板块动量榜对当前热点板块进行持续跟踪,并按最近一周短期动量排名升序排列(前5名红底色,6-10名黄底色)。2)动量强度反映各板块短期动量和中期动量之间的差异,动量强度大于1表示短期动量强于中期动量(红底色),动量强度小于0表示短期下跌趋势中(绿底色)。3)跟踪热点板块动量,把握当前市场主流方向,挖掘中期趋势机会。
上周重要事件
【减持新规】沪深北交易所进一步规范减持行为:上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,其控股股东、实控人不得通过二级市场减持本公司股份。
【城中村】深圳发布“旧改征求意见”,提出遵循政府主导、规划引领、公益优先、市场运作的原则,要求扣除搬迁安置住房后剩余的住宅建筑面积,原则上不少于50%作为保障性住房面积。重庆发布中心城区旧城改造项目(第一批)改造项目59个、总投资约2743亿元。
【房贷】首套房贷利率调整,客户将不需要任何操作,银行将主动批量调整。深圳宣布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于LPR减10个基点。
【汽车】华为秋季新品发布会如约而至,新一代华为平板电脑、智能手表、智慧屏、无线耳机、智能眼镜等产品上线。此外,11月将发布首款轿车智界S7,12月将发布问界M9。
【AI】OpenAI 宣布 ChatGPT 用户现在可以浏览互联网,不再受限于2021年9月之前的数据。
【经济数据】8 月份,规模以上工业企业利润实现由降转增,同比增长 17.2%。9月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.5个百分点,重返扩张区间。
【地产】中指研究院《百城价格指数报告》:9月份,百城新建住宅价格环比由跌转涨,二手住宅价格环比仍继续下跌。克而瑞研究:9月供应稳中有增,成交在各地新政密集落地中持续修复,重点30城供应环比上升17%,成交环比微增3%。
【欧盟】欧盟决定对中国电动汽车发起反补贴调查。商务部新闻发言人表示,欧方此举缺乏充足证据支持,不符合世贸组织相关规则,中方对此表示强烈不满。
【美国】美联储戴利:随着美国货币政策“深度进入”限制性领域,在实现2%通胀率方面取得了很大进展,以及近期美国国债收益率的上升,美联储可能无需再加息。
(以上参考:同花顺iFind内参、Wind、财联社)
市场风格解析
节前市场小幅回调,上证指数收3110.48点,一周涨跌-0.70%。两市日成交额回暖至7000亿元以上。
市场风格角度,【微盘】涨、【大盘】跌、【科创100】一枝独秀。
细分板块方面,CRO、创新药、工业母机、中药、光伏等板块涨幅居前,贵金属、运营商、白酒、保险、券商等板块下跌较多。动量方向,煤炭继续占据榜首,医药各细分板块排名迅速提高,榜单整体变化不大,市场趋势持续性继续好转。
节前一周最大的特点 —— 无论大家是否感受到,至少数据表明 —— 趋势持续性(赚钱效应)在确定性好转。我们也注意到很多卖方机构统计了国庆后的历史行情表现,通常没有特别的外部事件冲击,大概率会呈现“开门红”。
今年双节相会,出行人次创新高,而且人均消费有所提高,此外,中美关系处在阶段性缓和期。各方面综合来看,节后市场走好的概率比较大,所以当前更重要的问题是,往后看1-2个月,哪些板块更有机会?我们不妨来捋一捋 ——
成长方向:
成长是股市永恒的主题,当下的成长方向可以分为两类,以AI为首的TMT和出清后的医药。
未来几十年人工智能会有大发展,下半年人工智能也有很多看点,这条线的机会肯定是此起彼伏,但是具体的焦点会一直变(无法摆脱的“电风扇”风格),AI(软硬件)、半导体设备材料、机器人、工业母机等都在一条链上轮番表现。
反腐中的医药行业竞争格局正在重塑,人口老龄化是宏观向上驱动力,但是由于医保总账户的制约,机会一定的分化的,资源要用到最有价值的地方。创新药在蓝海开辟战场,又是国际竞争高低,资本和政策都支持,中国的创新药行业未来空间非常大。
中药是中国积累了千年的传统,底层基础非常牢固,无论大家从西方循证医学的角度怎么评价,到了一定的年纪都会去尝试,等遇到了好医生、好方子、好手艺就知道原来挺管用。由于人口老龄化,中药的核心竞争力已经大大超过十年、二十年前,这并不是政策强行催生的,而是中国社会的自然选择,观察下街上新开的中医馆不难验证这一点。中药公司目前的市值大都不大,估值也相对合理,未来持续的空间还很大。
复苏方向:
今年期待很高但是兑现不及预期的方向,包含了很多顺周期板块,如金融地产、白酒、大众消费。复苏在进行,只是稳中求进的主基调下,我们国家没有像欧美国家那样选择强刺激。后面关注总量层面变化和手段工具,包括城中村改造、一线城市地产,尤其是新一轮置换链条的打通,合理的改善型住房需求是政策支持的方向。
地产经历过去两年的大幅下跌,危机已经过去,仍是重要的基础行业。但是,未来行业生态可能发生根本性改变,随着上一轮地产周期超新星恒大逐渐走向剧终,新一轮剧情或将徐徐展开,关注城市更新新模式。
地产销售企稳+地方债务问题化解,最直接受益的就是银行的资产端质量,因此也会给银行估值带来支撑。
白酒和消费是顺周期的典型代表,内循环的重要环节,中国经济转型升级的长期方向,但大机会依赖于复苏进程。
高股息:
单独拿出来,因为我们认为这个方向是长期配置,无论经济复苏的进展如何,经济增速中枢和利率中枢下行的大通道中,高股息会持续受益。
最后,我们依旧坚定认为:从政策、盘面和各类数据看,市场拐点已经显现,战略上保持积极。不排除短线波动,但是危中有机,机大于危,控波动起见也建议分散加仓。
曙光已现,黎明在望。
图:七大板块监控
资料来源:WIND,浙商资管
图表说明:梳理七大类板块中各细分热点。
图:热门板块指数
资料来源:WIND,浙商资管
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