1、 指数走势点评
总体看，10月9日指数探底回升，小幅下跌。指数全面下行，科创板50、沪深300、创业板指、上证50、上证指数、中证500涨跌幅分别为-0.07%、-0.13%、-0.26%、-0.3%、-0.44%、-0.57%。赚钱效应较差，两市成交低迷，全A个股1695家上涨、3448家下跌，两市成交额约0.77万亿元。北向资金大幅净卖出74.6亿元。恒指冲高回落收涨0.18%，报17517.40点，盘中一度涨近1%，恒生科技指数涨0.24%，盘中一度涨超1%。
盘面看，10月9日汽车、电子、煤炭涨幅居前，分别上涨2.14%、1.03%和0.92%。昨日生物制品领涨，主因智飞生物与葛兰素史克就重组带状疱疹疫苗达成独家合作协议；华为产业链持续释放利好，驱动汽车、全液冷超充站、消费电子等板块逆势大涨；巴以冲突升级，带动军工、贵金属板块走高。双节境内出行人次不及2019年同期、地产销售不及预期，出行链与地产链双双走低。
风格看，10月9日科技风格明显占优，电子、计算机、通信逆势上涨是主要驱动，其余风格有所回调，可选消费与金融稳定风格领跌。
月频维度看，截至10月9日，煤炭板块近1月涨幅最大。非银金融、有色金属板块成交额位置相对较低。换手率持平，市场情绪有所回升。
主要影响因素如下：
1、华为产业链持续释放利好，带动汽车、消费电子等相关概念走高；节后旅游酒店、影视等假日经济概念利好兑现，地产销售不及预期，出行链与地产链领跌，拖累大盘走势。中秋国庆长假问界新M7大定量屡创新高，华为Mate 60系列持续热卖，驱动华为汽车、电子产业链走高；长假境内出行旅客不及2019年同期，叠加节后利好兑现，旅游酒店、影视等出行链走低，与此同时，35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期及2019年假期下降两成左右，反映地产销售不及预期，10月9日地产链同样表现疲弱。出行链与地产链大跌对大盘走势形成拖累。
2、长假美债利率走高、欧亚股指回调，10月9日北上延续外流，影响节后A股做多情绪。中秋国庆长假期间，10年期美国国债收益率上涨约20个基点，欧洲、亚洲地区主要指数在长假期间表现偏弱，德国DAX、法国CAC40指数均小幅下跌，日经指数则累计下跌2.75%，另外，北上资金单日净流出74.6亿元，共同对节后A股做多情绪造成冲击。
3、巴以冲突黑天鹅事件爆发，影响 A 股投资者风险偏好。以色列和巴勒斯坦爆发近
20 年来最大规模冲突，目前已致数千人伤亡，战况惨烈。受巴以冲突升级影响，避险
情绪下原油、黄金大涨，中东股市大跌，A 股投资者风险偏好也受到一定程度影响。
焦点板块方面：
1、智飞生物与葛兰素史克就重组带状疱疹疫苗达成独家合作协议，驱动生物制品板块领涨。智飞生物与葛兰素史克公司（GSK）签署《独家经销与联合推广协议》，就GSK研发生产的欣安立适 （重组带状疱疹疫苗）开展深度合作。受上述消息提振，10月9日生物制品大幅走高。
2、华为产业链持续释放利好，带动汽车、全液冷超充站、消费电子相关产业链大涨。AITO汽车宣布， 问界新M7上市25天，大定订单超50000台，其中10月6日单日大定更是突破7000台；国庆期间由华为数字能源助力打造的川藏南线暨理塘至亚丁公路（四川段）沿线的天全服务区、理塘康南旅游集散中心、桑堆服务区的超充站正式上线；此外，华为Mate 60系列持续热卖。受上述华为产业链利好驱动，10月9日汽车、全液冷超充站、消费电子等产业链大涨。
3、长假境内出行人次低于2019年水平，地产销售不及预期，10月9日出行链与地产链走低。中秋国庆假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量4.55亿人次，仅恢复至2019年同期的65.31%，旅游酒店、商贸零售、影视等出行链板块大幅调整；35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期及2019年假期下降两成左右，反映地产销售不及预期，地产链相关行业集体下跌。
2、 宏观要闻
1. 科技部等十部门联合印发《科技伦理审查办法（试行）》
从事生命科学、医学、人工智能等科技活动的单位，研究内容涉及科技伦理敏感领域的，应设立科技伦理（审查）委员会。《办法》列出需要开展伦理审查复核的科技活动清单，包括：具有舆论社会动员能力和社会意识引导能力的算法模型、应用程序及系统的研发等。
2. 工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》
提出到2025年，计算力方面，算力规模超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%。应用赋能方面，打造一批算力新业务、新模式、新业态，工业、金融等领域算力渗透率显著提升，医疗、交通等领域应用实现规模化复制推广，能源、教育等领域应用范围进一步扩大。每个重点领域打造30个以上应用标杆。
3. 《深圳市关于金融支持科技创新的实施意见》正式发布，共提出20条举措
《意见》提出，持续完善创业板注册制试点安排，优化创新企业境内发行上市制度，实施“星耀鹏城”上市培育行动计划，搭建企业上市一站式服务平台。扩大外商投资股权投资企业（QFLP）试点，深化合格境内投资者境外投资（QDIE）试点，鼓励社会资本设立私募股权二级市场基金（S基金）。
4. 中基协发布《私募投资基金备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》。
《指引》规定，除创业投资基金之外的私募股权基金投资的公司在北交所上市后，基金可以通过公开发行或公开交易增持上市公司股票。《指引》放开了私募股权基金通过二级市场买入北交所股票的路径，有效增强了市场买方力量。证监会此前发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，提出允许除创业投资基金之外的私募股权基金通过二级市场增持其上市前已投资的企业在北交所发行的股票。此次《指引》明确了私募股权基金参与北交所二级市场的投资方式和具体要求，也是对改革意见中相关要求进行了细化和落实。
5. 汇丰中国与花旗中国对外宣布已达成协议，由汇丰中国收购花旗中国在中国内地的个人财富管理业务
协议覆盖花旗中国在全国11个主要城市的个人财富管理客户的投资理财资产及个人存款，交易总额为约36亿美元。2022年12月，花旗宣布将逐步关闭其中国内地的个人银行业务，但不涉及其市场领先的对公业务。目前，在花旗已宣布将退出个人银行业务的跨亚洲、欧洲、中东和墨西哥的全球14个市场中，花旗已完成了在澳大利亚、巴林、印度、马来西亚、菲律宾、中国台湾、泰国和越南8个市场的个人银行业务出售。
3、 策略观察
国海证券认为：
海外紧缩即将谢幕，国内资金面或有缓解。
考虑加息政策对经济的滞后影响，本轮欧美央行加息大概率在四季度迎来谢幕。美联储对于经济软着陆的预期增强，降息时点仍待观察。现阶段美债利率的定价已更倾向于经济，而非通胀，美国制造业本土化进程对于短期经济增长的支撑值得关注。国内方面，四季度人民币汇率大概率呈震荡企稳的态势，9月发债高峰已过但扰动仍存，资金面阶段性紧张或有所缓解。
聚焦化债方案及地产政策，四季度迎来“承旧启新”窗口期。
四季度宏观政策仍聚焦“经济修复”，其中财政政策重点关注一揽子化债方案出台，以及2024年地方专项债、转移支付额度提前批额度落地；货币政策维持宽松格局不变，降准降息仍可期。9月以来地方地产政策松绑加力提速，核心城市政策密集调整，四季度有望供需两端继续发力。鉴于地产销售回暖仍需政策持续发力，四季度地产政策仍有望在供需两端放松。重要事件及会议层面，四季度重点关注“一带一路”峰会、APEC会议，以及12月召开的中央经济工作会议等年度重磅会议。
市场风险偏好及流动性有望回补，先成长后顺周期。
顺周期的第二波机会大概率在年底，需要等到金九银十的确认以及12月政策发力窗口期到来，在此之前优先关注受益于流动性合理充裕及风险偏好修复的成长方向。关注TMT板块估值修复，全球进入到人工智能大时代，AIGC为行业发展带来新机遇，软件及内容板块景气度持续提升，软件开发、计算机等TMT行业有望成为全年主线。顺周期的胜率正在提升，一方面是针对地产的调控政策密集出台，特别是一线城市，二是居民部门负担降低较为明确，存量房贷调整以及养老育幼个税抵扣额增加有望带动居民部门消费修复，重点关注直接受益的地产链条，如地产、建筑装饰以及家电等可选消费。四季度首选行业为电子、通信、医药生物。
关注科创板50ETF（588080），场外联接（A类：011608；C类：011609）
（国海证券《承旧启新—— 四季度策略》，2023/10/8，不作为任何投资建议）
4、 行业聚焦
昨日汽车行业涨幅第一。
事件：问界M7订单超预期，上市25天大定已超过5万台，智驾MAX版本占比约60%，智驾有效驱动购买率提升。
华西证券认为：
问界M7订单超预期，智驾驱动需求向上。
华为凭借算法、硬件、数据积累建立全栈式智能化解决方案，伴随问界M7上量及问界M9（23Q4）、智界S7（11月下旬）上市及ADS2.0迭代，有望加速数据积累及用户消费习惯培养，我们看好华为赛力斯、奇瑞等智选车型及其产业链。
汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。
智能化奇点已来，重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的产业链机会，同时重点关注边际改善的新势力产业链。城市NOA落地，智能驾驶加速普及。特斯拉FSD北美使用率拐点向上，国内新势力、传统车企全面发力，华为、小鹏、理想、蔚来、极氪、智己积极推动城区NOA落地。智能驾驶行业正迎来技术、法规、用户接受度三重拐点，建议关注智驾水平领先、城市NOA推进加速的主机厂以及线控底盘、域控制器等细分赛道。
成长、周期共振，看好优质自主车企崛起。
“金九银十”购车旺季需求旺盛，在领克08、银河L6、问界M7、小鹏G9、启源A07等优质供给驱动下，叠加去年低基数，同比增速预计向上。中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。短期看，智能化是下半年最强主线，智驾端23年将成城市NOA重要落地年份，域控制器、智驾传感器等智能驾驶零部件有望迎来加速渗透，同时，重点关注华为产业链。23H2蔚来ES6、EC6换代等爬坡上量，叠加终端优惠助力，销量有望加速修复；华为奇瑞新车型将于年底上市，特斯拉Model 3改款、Cybertruc等车型量产及新一代车型有望发包定点，增量可期，坚定看好新势力产业链+智能电动增量，关注智能汽车50ETF（516590）。
（华西证券《承旧启新—— 四季度策略》，2023/9/26，不作为任何投资建议）
数据来源：Wind、同花顺，2023/10/9
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