10.26债市早午盘（11：30）资金稍有转松，债市整体普涨反弹，持仓等待机会。

核心观点：在增发万亿国债利空落地，央行持续投放呵护下，资金从昨天下午开始逐渐转松。随着市场对降准以及MLF调降的预期升温，市场交投活跃。资金利率稍有转松，但跨月结束前资金难以大幅宽松。国债期货和利率债延续反弹。随着理财规模持续增加，信用债配置力量得以维持，从震荡开始逐渐走稳。临近月底经济数据发布期，市场仍存变数，多看少动仍是更好的策略。有一定风险承受能力的稳健投资者可继续持有1/3或1/2仓位的稳健低回撤的信用类短债，其余部分转入货基或逆回购。而风险承受

能力较低的保守型投资者可将大部分资金先退出到货基或逆回购观望。

资金方面，今日央行公开市场净投放800亿元，隔夜资金利率和非银逆回购利率继续回落，整体从紧平衡状态稍有转松。但DR007仍维持较高的位置，资金面暂时摆脱紧张，但跨月结束前仍难以大幅宽松。

国债期货延续反弹，10年期国债期货仍受制于通道上轨，后市继续观望。利率债现券全线反弹，中短期普遍好于长期。因目前市场对降准以及MLF调降的预期升温，更利好中短券。

信用债盘面整体涨多于跌，高收益债表现较好。存单全线反弹。

从指数看，中票净价和企债净价在连续调整后开始小幅反弹，中票和企债净价指数回升到通道下极限之内。中票和企债全价指数上涨，仍在通道上轨上方运行，票息仍有保护，可继续持仓吃票息。

从场内交易看，短融和城投债均小幅反弹，保持在通道中轨上方。

从昨日收盘的基金指数看，纯债类整体反弹，长债收益好与短债。短债基金保持在通道中轨，长债基金回升到通道下轨。整体看有调整后筑底企稳的趋势。

市场预报

1.10月27日：中国9月今年迄今规模以上工业企业利润年率。

2.10月31日：中国10月官方制造业、非制造业PMI数据。