江山股份==草甘膦依然疲软，股价回调未必是机会？

点评

草甘膦价格依旧在历史低位，虽然出现了一波小幅反弹，很快就又折了回去，这种周期行业实在是难以把握。$江山股份(SH600389)$

公司情况

除除草剂外，公司农药还包括敌敌畏、敌百虫、二嗪磷、氯噻啉、烯啶虫胺等杀虫剂，其中 敌敌畏、敌百虫是高效广谱、降解相对彻底的有机磷类杀虫剂。

2013 年公司成为农药行业第一家全国清洁生产示范企业，2014 年公司成为草甘膦行业第一批通过环 保核查的四家企业之一。公司被认定为中国石化行业绿色工厂、江苏省绿色工厂。

公司氯碱产品包括烧碱、氯气、氢气、盐酸和次氯酸钠等，烧碱产品分 32%、48%两种规格，其中总产量的 35%左右为公司自用，其余外销，主要客户为园区及周边的精细化工企业、造纸企业及印染企业等。

氯气产量的 70%用于公司三氯化磷及三氯乙醛的生产，10%用于盐酸生 产，少量氯气销售给园区固定客户使用。

氢气除自用合成盐酸生产及焚烧炉燃料外，剩余量用管 道供给园区固定氢气用户，回收利用率保持较高水平。次氯酸钠产品有普通次氯酸钠和饮用水级 次氯酸钠，供周边自来水厂、相关企业用于消毒、漂白、废水处理等。

从全球来看，农药行业呈现寡头垄断格局，经过多年的激烈竞争和重大并购重组，世界农药 行业集中度愈发明显。国际龙头企业拜耳、先正达、巴斯夫、科迪华在全球农药市场占比接近 60%，以高额的市场占有率和强大的综合实力主导行业秩序。并购重组后，协同效应明显，新产 品推出加快，技术垄断更加突出。