11.01债市早午盘（11：30）隔夜资金波动渐平，利率走势分化，信用稳健上行。

核心观点：昨日尾盘出现滚隔夜风波，造成今早非银逆回购有全线上行，但临近午盘风波逐渐平息，资金面整体恢复平稳。期货也因资金出现分化，长期上涨短期回调。10债站稳通道上轨。利率债现券同样表现分化，但随着午盘资金走稳，利率债问题不大无须过于担心。信用债继续保持稳健步调，涨多于跌。稳健投资者可继续维持3/4仓位的稳健低回撤的信用类短债，积极型投资者可以全仓短债或3/4信用短债配1/4信用长债。而风险承受能力较低的保守型投资者可将短债仓位加到1/2或2/3。

资金方面，今日央行公开市场净回笼1090亿元。但昨天跨月最后一天的尾盘隔夜资金突然紧张，利率急速上行最高至50%的夸张点位，震惊金融圈甚至上了财经新闻。今早盘面仍受该风波扰动，shibor隔夜小幅上行，非银逆回购各期限利率上行较多，但临近午盘开始大幅回落。整体资金面尚可。

国债期货盘中走势分化10年期30年期小幅反弹，10年期国债期货站稳通道上轨和101.88之上。利率债现券受资金面波动影响小幅震荡，长期较稳定，10年国债活跃券收益率仍维持昨日收盘附近。短券受资金影响波动较大，临近午盘熨平资金波动后出现好转，长债翻红，预计午后利率短债也会企稳。

信用债仍维持稳健上涨，盘面整体涨多于跌，高收益债表现较好。存单短期好于长期。

从指数看，中票净价和企债净价小幅反弹，中票净价指数回升到通道下轨之上，企债净价保持在通道上轨。中票和企债全价指数上

涨，仍在通道上轨上方运行，票息仍有保护，可继续持仓吃票息。

从场内交易看，短融和城投债均小幅反弹，短融回升到通道上轨上方，城投债保持在通道上轨。

从昨日收盘的基金指数看，纯债类整体反弹，短债基金回升到通道上轨，长债基金回升到通道中轨。继续企稳反弹的趋势。