核心观点：隔夜今晨风云突起。昨晚公布的美国10月CPI大幅低于预期引发美债收益率和美元指数暴跌。今早公布的中国10月社零和工业增加值数据大幅超出预期，消费和生产同步回暖。今天央行的MLF操作基本符合预期，平价大量超额续作，有利于稳定中长期资金利率。但如此超额续作，加之经济回暖，后续降准的概率又在变小，所以整体来看仍是偏利空。去年11月美债收益率暴跌就引发了全球资产配置风向的转换（从无风险收益资产转出，投入风险资产），虽然今年再次出现债灾级别的调整可能性非常小，但还是有可能引发一波回撤。所以我们要引以为鉴，开始防御性战略。稳健投资者可继续维持3/4仓位的稳健低回撤的信用类短债，短期不再增仓；积极型投资者趁反弹减仓手中的利率债和长债，保持3/4稳健低回撤的信用短债。而风险承受能力较低的保守型投资者可降低仓位至1/2稳健低回撤的信用类短债，1/币基金或逆回购。
资金方面，今日12个月MLF超量续作6000亿元（8500亿元→14500亿元），加上7天逆回购，总计公开市场净投放资金6210亿元。超大额投放下，银行间资金利率多数下行，逆回购小幅上行，FR007小幅上行接近9月底高位。整体资金面大致是紧平衡状态。
昨晚公布的美国10月CPI大幅低于预期引发美债收益率和美元指数暴跌。去年11月美债收益率暴跌就引发了全球资产配置风向的转换（从无风险收益资产转出，投入风险资产）
消息方面，昨晚公布的美国10月CPI大幅低于预期引发美债收益率和美元指数暴跌。今早公布的中国10月社零和工业增加值数据大
幅超出预期，消费和生产同步回暖，经济恢复增速利空债市。
期货早盘小幅反弹，10债反弹高度未过箱顶102.10，临近午盘跳水转跌，同时持仓量骤减，有拉高出货迹象。目前已跌落通道上轨，后市关注通道中轨和多空分歧点101.88共振的支撑。
利率债现券10年国债活跃券收益率早盘继续在2.66上方弱势震荡后突破2.67，盘面跌多涨少，1-3年期政金债表现稍好，但持续性未知。利率债持有者仍建议趁反弹减仓。
信用债仍维持稳健上涨，盘面整体涨多于跌，高收益债表现良好。存单长期好于短期。
从指数看，中票净价和企债净价微幅上涨，中票净价和企债净价保持在通道上轨。中票和企债全价指数上涨，仍在通道上轨上方运
行，票息仍有保护，可继续持仓吃票息。
从ETF交易看，短融和城投债横盘整理，仍保持通道上轨运行。
从昨日收盘的基金指数看，纯债类走势分化，短债基金上涨，长债基金微调，仍运行在通道上轨。混合债基金涨势较好。
市场预报
1、11月16日09:30 国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。
2、11月20日09:15 中国一年期贷款市场报价利率
3、11月27日09:30 中国10月今年迄今规模以上工业企业利润年率
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