$腾讯控股(HK|00700)$$正康国际(NASDAQ|ZKIN)$
关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：6.24%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。
2、万得全A市净率：1.52倍，处于16.22%的偏低位置（历史1.4-2.14，下跌7.89%创近10年新低，涨40.79%创近3年新高），恒生指数强势，锂矿领涨。
3、可转债均价：127.525元，处于57.02%的偏高区域（历史94.741-152.232）。
15日，离岸人民币汇率在夜间大幅升值后，日间小幅贬值，北上资金净买入36亿元，A股震荡上涨，但是力度偏弱，主要是大资金卖出较多；港股涨幅较大，在汇率转向下弹性十足。
板块方面，锂矿、一体化压铸、钙钛矿电池涨幅较大，其中锂矿指数继今年2月中旬以来，首次站上60日均线，技术上有见底趋势，光刻机、网络游戏等领跌，对人气造成一定伤害。
夜间公布的数据显示，受汽油价格下跌影响，美国10月PPI数据环比下降0.5%(预期上升0.1%)，为2020年4月以来的最低值，强化了市场关于美国停止加息的预期。
15日晚，ICE布油下跌1.78%；美国债券收益率小幅上行至4.543%，美股震荡上涨，道琼斯工业指数上涨0.47%，纳斯达克100指数上涨0.08%，中概指数上涨3.42%，A50上涨0.38%，中美关系缓和，美元指数走低，叠加成份股业绩大增，中概和港股全面走强。
消息方面：
1.小米汽车拿到工信部准生证：北汽代工 宁德时代、比亚迪供应电池
热议：
汽车越来越像组装电脑了
唉！不需要发动机了谁都可以造车了，那些日本欧美车企做梦都没想到就这样晾凉了。
2.旧金山举行中美元首会晤，高层指出，这么两个大国，不打交道是不行的，想改变对方是不切实际的，冲突对抗的后果是谁都不能承受的。只要双方坚持相互尊重、和平共处、合作共赢，完全可以超越分歧，找到两个大国正确相处之道。我坚信，中美关系的前途是光明的。
热议：希望世界和平发展！合作共赢！
3.监管已启动百亿私募华软新动力“跑路”事件调查，据悉涉及云南信托等多家信托公司
注：私募监管与公募相比还存在较大差距，投资需谨慎。
4.房地产方面：
1—10月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积和销售额、房企到位资金等多指标累计降幅继续扩大，其中商品房销售面积9.26亿方，同比下降7.8%；商品房销售额9.72万亿元，同比下降4.9%，新开工面积7.92亿方，下降23.2%，开工面积显著低于销售面积，未来存在供给不足隐患。
广州：公积金认贷不认房，只要名下无房都算首套，执行20%的首付比例（原30%）；有一套住房，贷款结清首付30%（原50%-70%），贷款未结清首付40%（原70%），公积金贷款政策率先松动。
厦门：多子女家庭购买二套房认定为首套 解除全市限购措施
一、腾讯控股三季报超预期
腾讯控股是中概互联和恒生科技等指数的重仓股，其三季报整体超预期，15日业绩公告前大涨4.81%！下面摘取信息分析如下：
腾讯控股港交所公告，第三季度营收1546亿元，同比增长10%，环比增长4%；毛利765亿元，同比增长23%，环比增长8%；受投资收益转正、补贴及退税增加等影响，净利润449亿元（Non-IFRS），同比增长39%，环比增长20%。
客户规模方面，微信及WeChat合并月活13.36亿，同比增长2%，收费增值注册账户2.45亿户，同比增长7%，但QQ移动终端月活5.58亿户，同比下降3%。
亮点方面，网络广告收入增长20%，其中视频号播放量同比增长超50%，小程序、视频号、公众号等泛内循环广告收入同比增长超30%，占微信广告收入的比重超过一半；国际游戏增长7%（扣除汇率影响），国内游戏增长5%，期间本土上线电脑版射击游戏《无畏契约》、《高能英雄》，手游上线《冒险岛》，国际市场上线射击游戏《暗区突围》。
三季度，公司加大在人工智能领域的投入，目前主要应用于广告投放领域，未来会向企业客户开放自研的基础模型腾讯混元。
此外，京东三季报显示，三季度实现收入2,477亿，同比增长1.7%，结构上商品收入同比减少0.9%，服务收入同比增长12.7%，净利润106亿元，同比增长5.9%，超市场预期。
二、特色老债
1、双低转债【偏安全】
花王转债、思创转债、大秦转债、无锡转债、杭电转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
花王转债、博世转债、大业转债、艾华转债、凯中转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
豪美转载、锦鸡转债、大业转债、思创转债、中银转债。
4.景20转债下修到底，能辉转债下修未到底，合理价值分别为125.5元和120元，均略高于当前价格。
5.利元转债董事会提议下修转股价，如果下修到底，合理价值分别为122元，显著高于当前市场价格。
15日可转债等权上涨0.45%，整体溢价率为46.19%。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
三、估值分析
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