核心观点：早间公布10月全国房价同比环比均回落，加之股市连续反弹后有调整需求，今日再次上演股债跷跷板行情。利率债和期货震荡反弹。央行继续大额净投放呵护市场，总的政策方向未明显转向，可继续持仓信用债等待月底政治局会议的政策信息。稳健投资者可继续维持3/4仓位的稳健低回撤的信用类短债，短期不再增仓；积极型投资者趁反弹减仓手中的利率债和长债，保持3/4稳健低回撤的信用短债。而风险承受能力较低的保守型投资者可维持仓1/2左右稳健低回撤的信用类短债，1/币基金或逆回购。
资金方面，今日公开市场净投放资金1750亿元。虽大额投放，但税期临近资金利率仍是上行，今天shibor隔夜和DR001仍旧继续上行，DR007接近2.0。FR007平稳接近9月底高位，逆回购上行，整体资金面大致是紧平衡状态。
消息方面，早间公布10月全国房价同比环比均回落，股市震荡调整。
期货早盘小幅反弹，10债反弹越过箱顶102.10一点，目前尚未回到通道上轨，持仓量仍在减少，后市关注反弹动能的持续。
利率债现券10年国债活跃券收益率早盘下行到2.66，盘面跌多涨少但幅度很小继续关注持续性。月底政治局会议前，利率债持有者仍建议逢反弹高点降低仓位。
信用债仍维持稳健上涨，盘面整体涨多于跌，高收益债表现良好。存单表现很弱。
从指数看，中票净价和企债净价微幅上涨，中票净价和企债净价保持在通道上轨。中票和企债全价指数上涨，仍在通道上轨上方运
行，票息仍有保护，可继续持仓吃票息。
从ETF交易看，短融和城投债横盘整理，仍保持通道上轨运行。
从昨日收盘的基金指数看，整体上涨，短债基金和长债基金仍运行在通道上轨。
市场预报
1、11月20日09:15 中国一年期贷款市场报价利率
2、11月27日09:30 中国10月今年迄今规模以上工业企业利润年率
3、11月30日09:30 中国11月官方制造业PMI
重要会议
政治局会议（11月末）& 中央经济工作会议（12月）
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