在经过长期的调整，大盘的拖累以及医疗反腐等短期事件的影响过后，医药生物板块在近期的反弹行情中走势喜人，其中创新药这一细分板块更是走势强劲，而同时期创新药板块则上涨了11.14%。那么从目前影响医药板块的各大变量来看，这一波“吃药”行情是否能够延续呢？
首先从较为宏观的资金面上来看，创新药板块后续有望迎来更多的增量资金入场。近期美国10月份CPI数据不及市场预期，让市场对于美联储后续的加息预期有所缓和，无风险收益率的下降使投资者的风险偏好有所回升。在美联储逐渐从停止加息转向降息的过程中，港股对于美元流动性十分敏感，因此在香港上市的创新药企业价格弹性较大，一旦美联储开闸放水，那么它们很有可能是最先受益的一批。
其次从行业的基本面来分析，目前有几大因素推动创新药板块稳步向上爬坡：
首先从政策角度上看，随着医保支付等政策的持续完善，创新产品的高临床价值越来越得到各方认可。从今年年中医保局公布的《谈判药品续约规则》来看，符合国家标准的创新药在价格调整方面可以更加灵活，保证了创新药企业充足的利润空间。
再者，医药行业的性质正在发生悄然转变，在过去该行业可能具备更多的消费属性，但是在未来，医药行业大概率是偏成长和创新的行业，满足未满足的需求是医药的根本属性，这一点只能通过创新来实现。因此，创新药相比起其他细分行业的长期优势在于可以持续通过产品创新迭代升级，天花板非常高。
最后便是创新药产品出海。据不完全统计，截至11月9日，我国已有数百款创新药实现“出海”，仅2023年初至10月16日，就有33起交易发生。创新药企业拓展海外市场虽然会面临一定的挑战，但是由于海外的市场空间较大，出海仍然是中国创新药企业发展的重要战略方向。随着更多的药品出海，创新药企业的利润端或将大幅改善，进而推进相关板块的走高。
随着美联储加息周期见顶，港股市场的流动性有望回升。由于港股实行T+0交易且不设有涨跌幅限制，一旦开启反攻其弹性可想而知。同时目前该指数正处于阶段性低位，据Choice终端显示今年10月份估值仅为10.31倍，历史分位数仅为13.34%，十分具有性价比。面对如此高回报与高风险并存的板块，追求稳妥的们不妨关注一下$南方恒生香港上市生物科技ETF发起联接(QDII)A(OTCFUND|018078)$和$南方恒生香港上市生物科技ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|018079)$，能够有效分散个股所带来的扰动，感兴趣的不妨加自选看看。
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$药明生物(HK|02269)$
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