核心观点：央行继续大额净投放呵护市场，股市宽幅震荡，债市窄幅震荡。期货和利率都已经在一个极窄的空间内上下震荡了很多
天，下不去也上不来。关注的几个债券交易员也摸不准行情，想在左侧做判断很难，大家都是随波逐流。所以普通投资者就尽量少
腾挪仓位，保持手里的资产都在可赎回期限内。政策未明显转向，没有调整就一直拿着吃票息，出现连续回撤拔脚就跑也是来得及
的。重点关注还是27号的工业增加值和30号的PMI数据以及月底政治局会议政策动向。稳健投资者可继续维持3/4仓位的稳健低回撤的信用类短债；而风险承受能力较低的保守型投资者可降低仓位至1/2稳健低回撤的信用类短债，1/币基金或逆回购。
资金方面，今日公开市场净投放资金1490亿元熨平税期资金波动。资金利率大多下行，DR007保持1.8中枢之上。FR007平稳。整体资金面大致是平衡状态。
消息方面，隔夜美国初请失业金人数超预期，美债再次大幅下跌。中美关系继续缓和，股市宽幅震荡，债市小幅震荡。
期货早盘小幅反弹，昨日10债反弹越过箱顶102.10回到通道上轨，今日早盘小幅震荡收跌，持仓量仍在继续减少。
利率债现券10年国债活跃券收益率早盘同样小幅震荡收跌，盘面涨跌各半。
信用债仍维持稳健上涨，盘面整体涨多于跌，高收益债表现良好。存单表现尚可。
从指数看，中票净价和企债净价微幅上涨，中票净价和企债净价保持在通道上轨。中票和企债全价指数上涨，仍在通道上轨上方运
行，票息仍有保护，可继续持仓吃票息。
从ETF交易看，短融和城投债继续上涨，仍保持通道上轨运行。
从昨日收盘的基金指数看，纯债类上涨混债及转债调整。短债基金和长债基金均小幅上涨，仍运行在通道上轨。
市场预报
1、11月20日09:15 中国一年期贷款市场报价利率
2、11月27日09:30 中国10月今年迄今规模以上工业企业利润年率
3、11月30日09:30 中国11月官方制造业PMI
重要会议
政治局会议（11月末）& 中央经济工作会议（12月）
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