11月21日，迪哲医药宣布，公司与无锡高新区签约，引进1亿元投资，共同合作孵化一家生物医药创新公司，致力于皮肤自免领域创新药的研发。
迪哲医药的选择不难理解。身处创新药竞争激烈时代，药企如何充分利用资源，全力推进核心管线的研发至关重要。
在新战略愿景下，迪哲医药专注于恶性肿瘤和免疫治疗领域，持续巩固BIC药物带来的护城河。
而合资公司则专注于皮肤外用制剂的差异化研发，推动JAK1抑制剂戈利昔替尼、LYN/BTK双靶点抑制剂DZD8586这两款药物在特应性皮炎、白癜风、慢性自发性荨麻疹和斑秃4个适应症的开发。
合资子公司在收获融资、政府资源加持的背景下，无疑能够加速迪哲医药价值的释放。换句话说，迪哲医药的“裂变”将会加速。
01 充满机遇的自免布局
放眼全球，自免领域的价值正在持续加速释放。作为仅次于肿瘤的第二大创新药圣地，2022年全球自免药品市场规模已达1323亿美元。不仅是海外，近年来国内自免药物市场也在加速爆发。
弗若沙利文数据显示，中国自身免疫性疾病市场有望继续增长，整体市场规模从2019年的24亿美元增至2030年的241亿美元，2024-2030年CAGR 20.9%，其中生物药市场预期将从2019年的5亿美元增至2030年的166亿美元，2024-2030年CAGR 27.9%，市场份额从2019年的22.7%增至2030年的68.8%。
最直接的证明，是诺华的可善挺国内销售额已超过30亿元，赛诺菲的达必妥去年销售额也超过20亿元。
面对正在爆发的市场，国内药企必须全力以赴，抓住机会。迪哲医药也不例外，其高选择性JAK1抑制剂戈利昔替尼、LYN/BTK双靶点抑制剂DZD8586在自免领域均有较高潜力。
其中，JAK抑制剂在自免领域的天花板已被海外药企充分证明。戈利昔替尼基于高选择性带来的安全性优势，拥有后来居上的机会。而BTK抑制剂在自免领域的潜力，也已经走过验证阶段。日前，诺华的BTK抑制剂便在寻麻疹适应症取得了成功，全球药企必然会加速入局。DZD8586作为一款具有竞争优势的双靶点抑制剂，理应走在前头。
不止是自免领域，戈利昔替尼、DZD8586既往肿瘤领域的临床研究成果也有不俗表现，发展潜力同样可观。
这验证了迪哲医药的管线布局眼光和源头创新能力，但对于刚刚迈入biopharma阵营的迪哲医药来说，能否全力以赴在各个适应症的推进方面都取得突破？
在这一背景下，迪哲医药选择了一个更高效也更具确定性的策略：与无锡高新区合作。
02 更具确定性的选择
对于迪哲医药来说，与无锡高新区的合作，将会全面提速自免领域局部治疗差异化的战略布局。
具体来看，双方将以合资公司的形式推进合作：合资公司中，迪哲持股比例87.50%，无锡高新区的高发集团持股比例12.50%。
合资公司专注于皮肤外用制剂的差异化研发，将全面负责戈利昔替尼和DZD8586在特应性皮炎、白癜风、慢性自发性荨麻疹和斑秃4个适应症的研发、生产及销售工作。
通过合资公司的建立，迪哲医药获益明显。
一方面，该合作相当于公司完成了一轮融资。根据合作协议，无锡高新区将在合资公司中，注资1亿元，这为4个自免适应症提供了临床推进、生产及销售所需的基础知识产权作为弹药支持；
另一方面，通过与无锡高新区合作，合资公司能够获得多重政府资源的支持。迪哲医药是无锡高新区首个政府投资过亿的生物医药项目，可见政府对于此次合作的看重程度。
从投资力度来看，无锡政府希望打造一个具有“龙头示范效应”的项目，以抓住生物科技浪潮。因此，在后续的发展方面，无锡政府方面无疑会给予合资公司更多支持。
整体来看，通过此次战略合作的推进，迪哲医药的发展战略变得更加清晰、聚焦。
合资公司在政府的资金、资源支持下，推进自免适应症局部治疗的研发，加速挖掘公司现有管线的潜力；而迪哲医药本身则专注于恶性肿瘤和免疫治疗领域，继续舒沃哲、戈利昔替尼、DZD8586等管线适应症的开发和商业化工作。
这无疑能够提高其发展的确定性，进而创造更大的价值，为股东带来更好的回报。
03 “裂变”加速
一切皆有迹可循。
迪哲医药的选择，本质上与“药明系”的发展类似。在CXO领域，由于诸多机会的不断涌现，对企业各项资源有着极高的挑战。
也正因此，药明生物等在发展过程中，通常会成立专门的子公司以发展具有前景的业务。在此之后，公司通常会引入战略投资者，获得资金、各项资源的加持，加速核心业务的蜕变。
根据过往经验来看，基于药明生物本身资源的优势，子公司将会开启高增长曲线，迅速成长起来，进而反哺母公司的发展，为新老股东带来更好的回报。
或许，这也将是迪哲医药的发展轨迹。
过去几年，生物科技行业的持续更迭，药企的打法也在不断变化，但创造价值的内核，始终不会改变。或许，迪哲医药的此次选择，会是创新药大发展时代中的一个成功样本。#北交所成交额再创新记录#$迪哲医药-U(SH688192)$$药明生物(HK|02269)$$药明康德(SH603259)$
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