从近期陆续披露的三季度财报来看，半导体行业盈利改善，越来越多A股上市公司开始迈入“复苏阵营”。
逻辑一：半导体行业周期复苏
据证券时报统计，2023年第三季度（申万）半导体行业上市公司中，除尚未披露业绩的公司外，共计49家公司单季度归母净利润环比增长或者降幅收窄，在统计总数中占比超三成；而这一指标在第二季度为38家，显示复苏公司进一步扩容，上市公司盈利质量也有所提升。75家半导体上市公司毛利率环比改善，在总数超过一半；另外，行业去库存初见成效，存货周转率加权平均值从半年度时期1.51提升至1.94。（数据截止日期：2023.11.2）
财报改善的背后，是下游消费电子需求的回暖。根据国家统计局数据，今年9月智能手机产量实现 11339 万台，同比减少 1.19%，环比增加 25.86%，9 月华为 mate60 系列和苹果 iphone15 系列产品的发布，刺激了智能手机消费需求，产量数据环比回暖。（数据发布日期：2023.10.18）
从历史数据看，9 月一般是智能手机出货量的高峰时段，并在此后数月维持较高产量。2017- 2022 年 9 月智能手机产量分别环比增长 19.60%、9.43%、19.66%、11.59%、12.53%、 23.04%，23 年 9 月环比增长 25.86%，环比实现较大增长，增幅略高于历史同期水平。
逻辑二：国产替代加速
10 月 17 日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布更新针对人工智能（AI）芯片的 出口管制规定。该计划不仅限制英伟达等公司向中国出口先进的 AI 芯片，还可能阻碍 ASML、应用材料、泛林和 KLA 等向中国销售和出口半导体制造设备。美国商务部长吉 娜·雷蒙多（Gina Raimondo）称，新措施填补了去年 10 月发布法规中的漏洞，并表示这些措施未来可能至少每年更新一次。
但我们向来不怕这些，美国对中国芯片的极限制裁将加速中国芯片的国产替代，我国对于科技安全的强调与中央科技委员会的成立为芯片的国产替代提供了坚实的政策基础，各项“卡脖子”环节技术将在制裁的推动下加速突破。
逻辑三：AI创新浪潮
AI可谓是今年最热的赛道之一。在最近的第三季度财报电话会上，扎克伯格宣布all in AI，并表示在2024年，AI将成为Meta最大的投资领域。国内公司近期也发布星火认知大模型V3.0，升级了启发式对话、AI人设功能，能够打造更个性化的AI助手。
根据国务院发展研究中心国研经济研究院测评报告显示，星火大模型V3.0综合能力国内领先，达到国际一流水平，是可测系统中“最聪明”的国产大模型。
随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。消费电子需求的复苏与AI新需求的增长都将影响芯片周期拐点提前到来。
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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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