今年小盘股为何这么强？明年大小盘风格会转换吗？

历史数据显示,A股市场存在明显的大小盘轮动现象。

2013-2016年，A股是明显的小盘股行情，2015年的那一轮牛市，创业板是最靓的仔，当时的指数成分股都是小盘股。

2016-2020年，随着北上资金的持续涌入、公募基金集中度的持续提升，沪深300为代表的大盘股持续跑赢小盘股;

2021年春节后，市场风格转向小盘，至今已经持续三年。

从历史规律来看，大小盘风格持续世界一般在三到四年。

风格轮动的原因是一种风格长期领涨后，个股的估值就会不断提升，提升到一定程度后，就会产生估值泡沫，获利资金就会出逃到估值洼地，也就是另一种风格中去。

所以，判断风格是否会转换的一个标准是估值是否过高。

历史上，小盘股表现占优的情况主要有两种:

一是危机后的低基数效应，危机之后与宏观经济相关度较高的大盘蓝筹整体低迷,而小盘股盈利修复弹性更大。

二是政策、产业或贸易环境催化的增量经济机会出现时，代表增量经济方向的新兴产业业绩相对突出，如果叠加了时代性质的经济结构与产业结构转型环境，持续时间或更长。

今年小盘股占优的原因叠加了上面两种情况，疫情放开以及人工智能的快速发展。人工智能集中在小盘股上，并且因为之前核心资产的泡沫还没消化完，市场还在存量博弈中，活跃资金就会避开机构重仓的大盘股，反而去炒小盘股。

从估值来看，沪深300的估值百分比已经是近10年15%左右的位置，国证2000的估值在50%的位置附近，沪深300很便宜了，国证2000也不是非常贵，还没有泡沫化。

所以，明年可能是大小盘风格转换的年度，也就是两种风格都有机会。

#AIGC大爆发，能否持续？#$国证2000指数ETF(SZ159505)$$沪深300(SH000300)$$上证指数(SH000001)$