债市观察 | 国内债震荡微涨 结构上略有分化

债券是一种必不可少的投资品种，当前市场债券市场情况如何了呢？我们一起来看看上周（1204-1210）债券市场情况及实操观点。

在“央行流动性回收、宏观数据冷暖不均、市场对政策预期略有变化”等因素影响下，上周国内债震荡微涨，但结构上略有分化。银行间市场资金面相对平稳，境外机构已连续9个月净买入我国债券，但进入十二月资金面有所好转，市场资金流动性较为平衡。上周短债微涨0.01%、利率债微涨0.07%，企业债微跌0.05%。

1、尽管资金状况略有好转，外资积极买入债券，但市场情绪和房产销售却仍显谨慎与疲弱，对债市保持中性观点

资金面来看，跨月之后资金面有所好转，市场资金流动性较为平衡，在长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级仍然在2.65%左右。不过债市今年以来获外资持续看好，境外机构已连续9个月净买入我国债券，2023年以来累计净买入量近1万亿元，其中仅10月份外资净买入量已超过2000亿元。尽管市场基础趋好但房地产销售疲软，投资者情绪波动，保险和理财投资减少。

综上所述，维持对国内债中性观点，具体品类上维持固收+>短债>长债。

2、后市观点

依然延续近期债市观点，我们对债市维持中性观点。具体品类上，基于对权益市场的看好，中长期相对更加看好固收+，短债和长债可根据整体的资产配置情况，适当进行配置。

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以上观点或数据仅供参考，不构成投资建议，过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。