一、市场行情回顾
上周市场继续下跌，大市值和小市值均跌幅较大，中市值跌幅略微少一点，其中市值最大的上证50、中证100、沪深300分别下跌2.99%、2.47%、2.40%，中证1000和中证2000分别下跌了2.07%和2.54%，居中的中证500下跌1.24%，是仅有的跌幅低于2%的重要宽基指数。市场交易情绪不高，有限的资金在小市值和中市值板块中进行博弈。 行业方面，之前一周涨幅居前的传媒、计算机、通讯仍然涨幅居前，农林牧渔板块因为养殖类公司的强劲表现亦排名前列；建材行业跌幅第一，房地产同样跌幅居前，国防军工、消费者服务、轻工制造等行业下跌较多。行业涨跌的逻辑是，传统行业被摒弃，TMT等新兴行业则被看好。
结合宽基和行业指数的表现综合来看，整个市场的投机氛围活跃，容易“讲故事”的公司受到了短期的资金追逐，而长线资金主导市场的力度有限。
我们关心的金融行业表现一般，中证银行及证券公司指数涨跌幅排名在市场中位数略偏上一点，均在2%附近。跟之前一周相同，股份制银行的下跌拖累了银行指数的表现，与国有银行差异较大。
数据来源：博时基金、choice，截至2023年12月8日
二、行业跟踪和展望
国际方面，美债收益率从阶段性低点反弹，其中10年期美国国债收益率从4.1%附近反弹至4.25%。在美通胀仍然居高的背景下，美债收益率下降幅度有限。从微观的迹象来看，美国通胀也还将维持在高位一长段时间。我们认为，全球收紧流动性的大环境并没有改变。（数据来源：博时基金、choice，截至2023年12月8日）
国内方面，12月8日召开的政治局会议，分析研究2024年经济工作。此次年底的政治局会议非常重要，将为即将召开的中央经济工作会议以及明年的《政府工作报告》定下总基调，确定明年经济工作的大方向。本次会议的核心信号，在于对未来经济工作提出了“以进促稳”、“先立后破”的方向性指示。“以进促稳”，意味着接下来经济工作的力度和节奏将有所提升，特别是政策靠前发力，以及政策执行加强。“先立后破”，意味着后续在风险防范相关的工作，新机制与新模式的建立的优先级将显著提升，破旧工作和破旧影响将会有所控制，并且避免一刀切的乱象再度出现。其次，会议明确要求“增强宏观政策取向一致性”。这一点对后续经济政策的制定与经济工作的落实是一个积极信号。在党中央集中统一领导之下，未来各政府部门的宏观政策取向一致性有望显著提高。其中核心领域在于货币政策与财政政策，以及房地产领域产业政策与金融政策的协同性改善。
我们认为,国家稳定资本市场的决心不变。在当前市场不确定性增强的背景下，大金融行业是国民经济的基石，坚不可破，性价比较高：偏低的估值托住了底线，较高的现金分红给明年带来了一定的增益空间。从战略配置的角度考虑，投资者应该提高银行指数的配置权重。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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