同样的创业板，这个指数却能逆风翻盘

2023年的股票市场，其调整幅度远超投资者预期。

大兵看了下今年三大宽基指数的表现，其中创业板指可以说是惨不忍睹，一条近乎单边下行的趋势线，年内跌幅直接奔着20%而去，如果算上去年近30%的跌幅，不到两年的时间，创业板指整体跌幅接近50%！

偌大的跌幅面前，创业板指股价也是一路走低，从2021年12月的高峰3500点一路下滑至现在的1900点附近。股价长期保持下行趋势，创业板指近期也是创下了45个月以来的新低。

但与创业板指跌跌不休所不同的是，大兵发现，在创业板大家庭中，有一只指数却实现了逆风翻盘，在一众创业板细分指数，甚至是A股市场主流宽基指数中脱颖而出。

数据显示，截至2023年12月12日，创业板中盘200指数（简称“创业200”）今年以来逆市上涨了10.62%（数据来源：Wind）。

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正所谓“十年寒窗无人识，一朝成名天下知”。

创业200能够走到世人眼前，还在于深交所11月中旬发布了该指数，而与创业200同期发布的，还有创业板小盘300指数（简称“创业300”）。

其实创业300与创业板指在走势上差不了多少，其今年跌幅也超过了12%，之所以带上它，缘于三个指数在市值分布上所形成的互补关系。从市值分布来看，创业板指成分股选自市值排名靠前的100只股票，创业200和创业300则分别以创业板市场市值中等的200只股票和市值较小的300只股票为样本。

行业分布上，三个指数排名前三的权重行业均为工业、信息技术、医疗保健，差别主要集中在三个权重行业的占比上，不难看到，创业200赋予了信息技术更高的权重，占比达到了44.5%。

这便不难解释创业200为什么今年能够逆风翻盘了。虽说今年的股票市场表现惨淡，期间许多板块走跌，但这又与TMT有什么关系？纵观申万一级行业年内表现，传媒、通信、计算机直接霸占了涨幅榜前三位。而它们同样也是信息技术所包含的细分板块。

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一个指数是否具备投资价值，长期维度的盈利能力是关键。

拉长周期来看，在对标市场上其他主流宽基指数时，创业200显现出不输短期（今年以内）逆市上涨的表现。

截至2023年12月12日，创业200近三年、近五年的平均收益率分别为1.38%、13.24%，均优于同期沪深300、中证500及中证1000。这三个指数代表了不同的市场风格，但呈现这一结果，确实足够让人感到意外。

这背后的原因，目光恐怕还得集中到指数本身的特征上了。如果将指数的权重行业做细分，那占比靠前的二级行业（申万）便包括了软件、IT服务、化学制药、军工电子等，不难发现，这些这些行业不仅具备高成长性，且在中国经济结构的转型和产业升级中扮演着重要角色。

 此外，近些年的A股市场风格明显偏向小盘成长，而创业200突出的中小盘风格特征，也算正对市场胃口。

指数投资，ETF是绕不开的话题，尤其是在今年市场弱势的情况下，ETF呈现出强劲的增长势头，足见公募市场的投资偏好变化。大兵粗略看了下，目前首发的创业200ETF就4只，相比以往首发时的数量并不算多，估计也和当下市场环境有关，新发市场正处于“不好发”的时候。

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