由于国内经济比较弱，再加上美联储紧缩的政策，今年股市非常的难，如果从2021年开始算的话，沪深300都已经连跌3年了，这也是其2005年发布以来所没出现过的，也算是再次见证历史了。
数据来源：雪球，截至2023.12.8
从收益情况来看，今年能够取得正收益的基金不多，偏股混合型基金今年以来的跌幅为14.76%，确实是比较的弱。
在这样的条件下，如果还能获得不错的长期和短期业绩，可想而知难度有多大。比如说周云管理的东方红京东大数据混合A（001564），今年以来就实现了逆势上涨，取得了6.55%的正收益，而同期沪深300却下跌了12.20%，展现出了较好的逆势上涨能力。同时，最近三年，东方红京东大数据混合A的涨幅也达到了23.41%。（数据来源：wind，截至2023.12.8）
实际上，如果是从更长的周期来看，东方红京东大数据展现出了非常强的长跑能力，长期业绩也是非常的优异。数据显示，截至到2023年12月11日，东方红京东大数据自成立以来的总收益为150.80%，同期业绩比较基准和沪深300的却分别下跌了6.13%和10.41%，取得了明显的超额收益。
你若盛开，蝴蝶自来。由于过去相对优异的业绩，东方红京东大数据也是获得了机构的广泛认可，在今年的10月6日银河证券给出了最高的五星评级，分别获得了三年期、五年期五星基金的荣誉。
我们都知道，主动基金的好业绩，关键还是看管理基金的基金经理，能力强的才可以取得优异的业绩。东方红京东大数据之所以长期业绩这么优秀，主要是因为由周云的掌舵，他是妥妥的学霸一枚，是清华大学博士，投研经验丰富，有15年的证券从业经验，10年的投资管理经验，经历了多轮牛熊周期。
周云是2008年入行的，这个时点比较特殊，刚好是大熊市，所以他非常注重投资过程中的风险，不追市场热点、逆向投资，很看重估值保护，估值合理的好公司才会被纳入投资组合。同时，为了能够降低组合的波动，会做行业和个股的分散均衡配置，每只个股和行业的占比都不高。
我们也都知道，逆向投资是不容易的，对时点的把握很重要，如果行动的太早，就可能和市场站在对比里面，会错失行情或者提高风险。因此，在逆向投资这一块，周云奉行的是“顺大势、逆小势”，而不是为了逆势而逆势。
估计大家感受也比较深，最近市场还是比较弱，上证指数也再次跌破了3000点，大家的情绪都不怎么高，交易的人都比较少了，谈股票和基金的人越来越少了，和2020年的时候形成了鲜明的对比。
从过去的经验来看，成交额下降、投资者情绪低落等现象，其实是熊市的主要特征也说明市场已经到了比较冷的阶段了，这个时候反而是布局的好时候，没必要再悲观了，反而应该开始乐观起来，并开始为下一轮牛市播种了。
从市场的估值来看，目前真的是很便宜了，基本是已经处于历史低位附近了。以中证800为例，截至2023年12月14日，其市盈率仅为11.90倍，处于近十年13.31%的百分位水平，几乎就和2018年低点时差不多了。
数据来源：wind，截至2023.12.14
在2020年的时候，很多人经常后台留言，问我2018年那种机会还不会再来，当时我的回复就是，“周期轮回”是股市的基本特征，低点布局的机会永远都不缺。那么，在经过近三年的调整后，再一次2018年的低点布局机会又来了，就看你有没有勇气去逆势投资了。
此外，从各种数据和感官上来看，虽然很多人都比较悲观，对未来信心不是很足，但实际上很多不利因素正在消解，积极因素正在慢慢的聚集。
首先，PPI和CPI大概率已经见底了，库存周期的拐点可能在四季度出现，而且政策也在不断的发力，国内的宏观经济处于筑底回升阶段。其次，从各种数据来看，美国这轮加息已经基本结束了，明年大概率是要降息的，市场预期可能会降75bp，这对A股来说是一个大利好。。
最后还想和大家分享的是，只要人性没有改变，A股牛熊周期的规律不会被打破，熊市之后必然会有牛市，低位的时候还是需要勇敢的去布局，否则未来市场涨起来后，如果手中没有筹码的话，牛市也会和你无关，最后也就只能做一个看客。
当然，选择一个优秀的基金经理也很重要，这关系到未来能够获得多少收益，像上面介绍的周云这种老司机，他不仅从业经验丰富，而且也有相对成熟的投资理念，也是得到市场检验的，其实是值得大家信赖和关注的。
基金有风险，投资需谨慎。
$东方红京东大数据混合A(OTCFUND|001564)$#应莹：2900附近见底##董宇辉，成副总裁了！#
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