君圣泰医药12月4日向港交所递交招股书，12月10日就通过聆讯，用时仅6天时间，港交所年底为了业绩也是拼了。
距离23年结束没几个交易日了，恒生指数连续4年下跌已是板上钉钉的事，现在港股已经跌回1997年，把港交所总裁欧冠升都逼下课了，明年5月任期结束后换陈翊庭接任，我也无甚期待，就目前港股这个熊样换谁来都不好使，还是李小加有魄力，在2020年急流勇退，保住了一世英名。
今日南向资金大幅流入117亿港元，今年以来南向资金累计净买入超3000亿，但也没什么用，照样跌得不要不要的，港股主要还是看外资是否回来，先行指标是看在美国上市的中概。
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一、招股信息
二、公司概况
君圣泰医药，2011年成立于广东深圳，是一家生物制药公司，君圣泰医药主要开发用于治疗代谢及消化系统疾病的药物。
目前共拥有5款在研产品，共涉及9个适应症。其中，已有6个适应症推进至临床阶段，但仅有1个适应症处于Ⅲ期临床阶段。
君圣泰医药的核心产品HTD1801适应症包含二型糖尿病、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、严重高甘油三酯血症、原发性硬化性胆管炎、原发性胆汁性胆管炎共5种症状。但功效到底如何尚不得而知，因为其进展最快的2型糖尿病适应症刚刚于2023年11月启动在中国的III期临床试验，预期于2025年完成实验，申请新药上市。
未来，即便HTD1801顺利商业化上市，也将面临激烈竞争。
在中国已有1000多种2型糖尿病药物获国家药品监督管理局批准；在美国，也已有超300种药品获美国食品药品监督管理局批准。
目前，公司仍尚未有产品商业化，处于长期亏损状态。财务数据显示，在过去的2021年～2023年上半年，君圣泰医药研发开支分别为人民币0.84亿、1.83亿和1.20亿元，相应的净亏损分别为人民币2.17亿、2.24亿和5.86亿元。
截至6月末，君圣泰医药账上现金余额为4.17亿元，资产总额约为7.59亿元，而负债总额约为17.87亿元，资产负债率高达235%，急需资金补血。
君圣泰医药从2016年起，先后收获A轮至C+轮共计六轮投资，累计获得投资额18.83亿美元及1.2亿元人民币。投资方包括国开金融、大湾区基金、香港泰格医药、中信证券、博睿资本等。2022年12月获得2660万美元的C+轮融资，投后估值约为5.37亿美元（约41.88亿港元），现在发行市值59.2亿港元，一年时间估值上涨41%。
三、综合点评
创新药研发公司，很难找到具体对标公司，一来公司还未盈利二来各家公司研发情况千差万别，只能拿整个行业来看。
创新药研发过程中需要大量花钱，非常看重融资环境。在美联储降息预期下，利好极度依赖融资的创新药公司，生物医药B股在今年11月份涨了一波，现在又趴窝了。
君圣泰医药此次发行股份占全部股份的比例仅为4.7%，按照发行价11.5港元算，募资2.8亿，1家基石锁定1.1亿，流通盘约1.7亿，盘子不大，市值59.2亿，稍微抬一抬就进港股通了。
君圣泰医药目前孖展16倍，最终大概率超购15倍启动回拨至30%，甲乙组各7260手，按照5000人申购算，预估一手中签率50%，摸一手。
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